未來A股市場展望主要基于國內(nèi)科技創(chuàng)新成就、華為的AI算力基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃以及國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系的變化。在國內(nèi)，國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上，科技部介紹了“十四五”時期科技創(chuàng)新發(fā)展成就。數(shù)據(jù)顯示，2024年全社會研發(fā)投入超過3.6萬億元，較2020年增長48%，研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)到2.68%，超過了歐盟國家平均水平?；A(chǔ)研究水平進(jìn)一步提升，國家綜合創(chuàng)新能力排名由2020年的第14位提升至2024年的第10位。五年間，我國科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加速融合，規(guī)上高技術(shù)制造業(yè)增加值較“十三五”末增長42%，“三新”經(jīng)濟(jì)增加值占GDP比重達(dá)18%，企業(yè)研發(fā)投入占比超77%。

華為全聯(lián)接大會啟幕，華為公布了未來三年AI算力基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃，包括昇騰AI芯片、超節(jié)點集群與互聯(lián)技術(shù)、新型存儲三大維度。華為正致力于從系統(tǒng)層面實現(xiàn)突破，通過高速互聯(lián)總線將多個節(jié)點高效協(xié)同，顯著提升集群整體能力。磁電存儲結(jié)合了SSD和磁帶的優(yōu)勢，計劃推出相關(guān)產(chǎn)品并與企業(yè)合作，加速國產(chǎn)化存儲生態(tài)構(gòu)建。

國際方面，中美就TikTok等經(jīng)貿(mào)問題在西班牙馬德里舉行會談，雙方就以合作方式妥善解決TikTok相關(guān)問題、減少投資障礙、促進(jìn)有關(guān)經(jīng)貿(mào)合作等達(dá)成基本框架共識。兩國元首通話，討論了當(dāng)前中美關(guān)系及共同關(guān)心的問題，并為下階段中美關(guān)系穩(wěn)定發(fā)展作出戰(zhàn)略指引。此外，美聯(lián)儲宣布2025年首次降息25個基點，旨在應(yīng)對就業(yè)疲軟與潛在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，釋放流動性。

對于投資策略而言，新興科技依然是主線，同時建議增配周期金融板塊。中期繼續(xù)看好AI領(lǐng)域，認(rèn)為其是當(dāng)前最具基本面景氣度的方向之一。港股互聯(lián)網(wǎng)公司尤其是恒生科技指數(shù)自6月以來表現(xiàn)遜于A股TMT板塊，特別是8月開始受到觀望美聯(lián)儲政策影響明顯，但有望受益于美聯(lián)儲降息。新能源行業(yè)競爭格局因“反內(nèi)卷”趨勢而改善，光伏、鋰電、風(fēng)電等領(lǐng)域值得關(guān)注。非銀金融行業(yè)長期有中國資產(chǎn)風(fēng)險偏好企穩(wěn)回升支撐，中期來看符合低PE分位數(shù)、低PB分位數(shù)和低公募配置系數(shù)的“三低”標(biāo)準(zhǔn)，且基本面出現(xiàn)積極邊際變化。