鮑威爾：利率仍具限制性謹(jǐn)慎看待市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

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2025-09-24 11:56:30 市場(chǎng)參考

鮑威爾：利率仍具限制性謹(jǐn)慎看待市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

在上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后的首次公開(kāi)演講中，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和上周發(fā)布會(huì)上一樣繼續(xù)為進(jìn)一步降息留下空間，并暗示在有挑戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下會(huì)謹(jǐn)慎降息。

美東時(shí)間23日周二的演講中，鮑威爾再次警告，聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命——充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定均面臨威脅，兩面的風(fēng)險(xiǎn)意味著沒(méi)有毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的政策路徑。假如降息幅度過(guò)大或速度過(guò)快，可能無(wú)法有限控制高通脹、讓通脹持續(xù)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，而假如貨幣緊縮維持太久，則可能無(wú)謂地拖累勞動(dòng)力市場(chǎng)。

鮑威爾指出，“短期內(nèi)通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)，就業(yè)則存在下行風(fēng)險(xiǎn)——這是一個(gè)有挑戰(zhàn)的局面”。在“活力不足、略顯疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)”形勢(shì)下，就業(yè)下行的風(fēng)險(xiǎn)已增加。正是因?yàn)榫蜆I(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)平衡變化，上周美聯(lián)儲(chǔ)才決定降息。

對(duì)于關(guān)稅，鮑威爾重申，合理的預(yù)期是，關(guān)稅對(duì)通脹將有短暫影響，只會(huì)導(dǎo)致一次性的價(jià)格波動(dòng)。不過(guò)，“一次性”的波動(dòng)并不意味著“立即發(fā)生”，可能會(huì)持續(xù)幾個(gè)季度。鮑威爾仍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)必須密切關(guān)注關(guān)稅可能帶來(lái)的持續(xù)性影響，稱要確保關(guān)稅不會(huì)演變?yōu)槌掷m(xù)性的通脹問(wèn)題。

鮑威爾本次講話沒(méi)有透露任何信息，暗示他會(huì)不會(huì)在10月的下次美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上支持降息。

TradeStation的市場(chǎng)策略全球主管David Russell評(píng)論稱，鮑威爾在為今年第四季度關(guān)稅導(dǎo)致通脹上升的預(yù)期情形做鋪墊。他這樣做是為了在應(yīng)對(duì)特朗普政府的政治壓力時(shí)給自己留有余地，同時(shí)通過(guò)強(qiáng)調(diào)關(guān)稅的影響是暫時(shí)的來(lái)緩和輿論。他說(shuō)：

“鮑威爾不想得罪白宮，但他也不會(huì)屈服。他留有余地，以便應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的通脹壓力。鮑威爾并非有意采取鷹派立場(chǎng)，但他試圖避免一些激進(jìn)激降息的強(qiáng)烈要求。”

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