A股的上漲后勁在哪政策與消費拉動是關(guān)鍵

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2025-09-23 20:48:59 凱恩斯

9月23日，A股市場因中秋國慶長假來臨而出現(xiàn)資金流向固定收益類產(chǎn)品和超級短線交易資金撤出的情況。這種節(jié)前下跌是長假效應(yīng)，并非基本面問題。

股市下跌時，投資人常會質(zhì)疑市場是否還有繼續(xù)向上的動力。關(guān)鍵在于政策。盡管四巨頭發(fā)布會沒有給出明確信號，但這也表明管理層認為當前A股估值合理，不需要干預(yù)。投資者希望未來政策更加明朗，以減少多空分歧。貨幣政策和降息不是主要關(guān)注點，重點在于內(nèi)需刺激政策的延續(xù)性，這關(guān)系到幾個重要的A股板塊。

中央金融、經(jīng)濟工作會議通常在年底舉行，明年政策制定時間未到，因此不必過于著急。當前市場的利好因素是國慶中秋消費拉動，焦慮點則在于內(nèi)需刺激政策的可持續(xù)性。A股炒作主線包括新科技（如芯片制造、消費電子）、新醫(yī)藥、新消費。其中，新消費疊加十一中秋假期，短期值得關(guān)注。外圍方面，美聯(lián)儲內(nèi)部對是否繼續(xù)降息存在分歧，美國經(jīng)濟狀況也備受關(guān)注。

對于大盤，目標點位參考3674不變，預(yù)計節(jié)后市場上行節(jié)奏將恢復(fù)。由于目前到節(jié)后沒有幾個交易日，投資人不必慌張，牛市中回調(diào)是正常現(xiàn)象。

市場板塊整體處于調(diào)整狀態(tài)，但仍有一些熱點值得關(guān)注。首先是金融板塊，國家刺激內(nèi)需需要擴大金融機構(gòu)信貸規(guī)模，尤其是銀行。市場波動時，耐心資本加碼通常是優(yōu)先選擇金融股。國慶中秋期間，一些資金也會流入銀行。調(diào)整期，銀行保險表現(xiàn)優(yōu)于券商；上升期，券商表現(xiàn)優(yōu)于銀行保險。

其次是國慶中秋的新消費，包括影視娛樂、園區(qū)經(jīng)濟、演出經(jīng)濟、連鎖餐飲、旅游景點等。特別是免稅店，值得關(guān)注。

第三是CPO、HBM、EDA等板塊。盡管這些板塊估值較高，但由于利好消息不斷，如甲骨文和OpenAI簽訂算力訂單，英偉達投資建設(shè)算力等，這些領(lǐng)域仍具有潛力。CPO有一半由中國制造，而HBM和EDA則是我國算力芯片產(chǎn)業(yè)自主化的短板。

最后是貴金屬，盡管黃金價格偏高，但疊加國慶需求增加和美聯(lián)儲降息，金價仍有上漲潛力。即使美國經(jīng)濟下滑，石油和銅的價格下跌，對黃金依然是利好。

機會是有的，但短期內(nèi)A股可能面臨一些挑戰(zhàn)。過了節(jié)，一切都會好起來，投資人不必過度焦慮。

(責(zé)任編輯：zx0001)

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