大規(guī)模存款搬家開(kāi)始出現(xiàn)了嗎 資金流向資本市場(chǎng)！前幾天，最新的社融數(shù)據(jù)顯示，存款數(shù)據(jù)尤為值得關(guān)注。8月份東大新增企業(yè)存款2997億元，同比少增503億元；居民新增存款1100億元，同比少增6000億元。而在7月，居民存款存量為1.11萬(wàn)億元，同比多減7800億元。

與此同時(shí)，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)如券商、基金和保險(xiǎn)公司的存款顯著增長(zhǎng)。8月份非銀存款增加了1.18萬(wàn)億元，同比多增5500億元。7月份非銀機(jī)構(gòu)的存款增加額更是高達(dá)2.14萬(wàn)億元。今年前8個(gè)月，非銀存款累計(jì)新增達(dá)到了5.87萬(wàn)億元，創(chuàng)下了歷史同期的新高。

大量存款離開(kāi)銀行流向這些機(jī)構(gòu)，表明隨著資本市場(chǎng)的熱度提升，資金正在不斷流入資本市場(chǎng)。不僅居民存款在轉(zhuǎn)移，企業(yè)存款也開(kāi)始搬家。但與之前幾次牛市相比，這次居民存款搬家顯得更加理性。資金并未盲目涌入高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，而是更多流向相對(duì)穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品和債基產(chǎn)品。許多產(chǎn)品通過(guò)少量配置權(quán)益資產(chǎn)，吸引力遠(yuǎn)超傳統(tǒng)存款和純債產(chǎn)品。截至2025年6月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)30萬(wàn)億元，說(shuō)明大量存款從銀行流向了這些有穩(wěn)定收益的理財(cái)產(chǎn)品，并非全部流入股市。

此外，避險(xiǎn)產(chǎn)品如黃金、白銀也是這一輪存款搬家的主要目的地。相比之下，直接進(jìn)入股市的資金并沒(méi)有想象中那么多。當(dāng)前的存款搬家仍處于起步階段，還有大量資金未入場(chǎng)。目前存款數(shù)據(jù)仍在增長(zhǎng)，只是增速放緩。當(dāng)居民存款增量接近零甚至為負(fù)時(shí)，可能才是存款搬家的高潮。

接下來(lái)，存款搬家的速度取決于指數(shù)上漲的速度。8月份A股新開(kāi)戶數(shù)約265萬(wàn)戶，環(huán)比增加約35.1%，同比增長(zhǎng)165%。開(kāi)戶數(shù)量明顯增加的原因在于8月上證指數(shù)攀升速度最快、賺錢效應(yīng)最強(qiáng)。如果指數(shù)快速上漲，存款搬家速度會(huì)加快；反之則會(huì)減慢。大眾對(duì)資本市場(chǎng)的態(tài)度與指數(shù)漲幅直接相關(guān)。指數(shù)漲得快，散戶會(huì)急急忙忙入場(chǎng)；指數(shù)緩慢上漲，散戶則會(huì)將信將疑。

這一波存款搬家預(yù)計(jì)會(huì)超越以往任何一次。這一波牛市本質(zhì)上是估值修復(fù)和資產(chǎn)重新定價(jià)的過(guò)程。大規(guī)模存款搬家是引導(dǎo)資金參與資本市場(chǎng)分紅的結(jié)果。過(guò)去四年資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)跌到底部，現(xiàn)在需要資金共同參與抬高資產(chǎn)價(jià)格。只有全市場(chǎng)大部分資金都參與進(jìn)來(lái)，才能確保所有人都能從中受益。慢牛的本質(zhì)就是等人入場(chǎng)，以避免部分人獲利而另一些人成為韭菜。因此，多數(shù)人需要抓住時(shí)機(jī)入場(chǎng)，同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。