甲骨文激進(jìn)擴(kuò)張背后云業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)

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2025-09-11 01:37:46 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

美國(guó)老牌軟件公司甲骨文于9月9日發(fā)布了截至8月31日的2026財(cái)年第一財(cái)季業(yè)績(jī)。該季度總營(yíng)收為149億美元，同比增長(zhǎng)約12%，低于市場(chǎng)預(yù)期。然而，剩余履約義務(wù)達(dá)到4550億美元，同比暴增359%。

在聲明中，甲骨文宣布一季度與多個(gè)客戶簽署了四份價(jià)值數(shù)十億美元的合同，推動(dòng)公司當(dāng)季合同總額增加了359%，達(dá)到4550億美元。作為數(shù)據(jù)庫(kù)軟件的知名廠商，其客戶包括OpenAI、xAI、Meta等科技巨頭。

公司首席執(zhí)行官薩弗拉·卡茨預(yù)測(cè)，云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)將在未來幾年迅速擴(kuò)張。該業(yè)務(wù)本財(cái)年將增長(zhǎng)77%，達(dá)到180億美元，到2030年5月結(jié)束的財(cái)年，年收入將達(dá)到1440億美元。這一強(qiáng)大預(yù)期推動(dòng)甲骨文股價(jià)盤后一度飆漲至310美元。截至9日收盤，2025年該股累計(jì)上漲約45%，同期標(biāo)普500指數(shù)僅上漲11%。

超出預(yù)期的收入讓分析師們討論起甲骨文在人工智能領(lǐng)域的前景。德意志銀行分析師布拉德·澤爾尼克表示，這些結(jié)果證明了計(jì)算領(lǐng)域正在發(fā)生翻天覆地的變化。

甲骨文的轉(zhuǎn)型計(jì)劃始于2021年，當(dāng)時(shí)公司宣稱將資本支出增加一倍至40億美元，以加強(qiáng)云業(yè)務(wù)。盡管許多人不看好甲骨文的轉(zhuǎn)型之路，因?yàn)樵茦I(yè)務(wù)需要先進(jìn)行大筆投資才能盈利，但甲骨文依然堅(jiān)定推進(jìn)。在過去十年的緩慢增長(zhǎng)階段，甲骨文對(duì)投資者的吸引力主要來自于強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流，這使公司能夠?qū)嵤┐罅Χ鹊墓善被刭?gòu)并派發(fā)可觀的股息。然而，隨著云業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，新的資本支出導(dǎo)致股票回購(gòu)幾乎停止，自由現(xiàn)金流已連續(xù)兩個(gè)季度為負(fù)值。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，云服務(wù)現(xiàn)在占公司季度收入的近一半，高于2022年同期的25%。預(yù)計(jì)2026財(cái)年，甲骨文的資本支出將達(dá)到350億美元，遠(yuǎn)高于2020年的16億美元。盡管華爾街對(duì)甲骨文的前瞻性數(shù)據(jù)和巨大增長(zhǎng)軌跡充滿關(guān)注，但投資者仍需警惕風(fēng)險(xiǎn)。該公司報(bào)告收入略低于彭博社調(diào)查的分析師預(yù)期，調(diào)整后每股收益也低于預(yù)期。

(責(zé)任編輯：0764)

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