9月或迎超級(jí)降息紅利 哪些資產(chǎn)受益 全球央行同步行動(dòng)！9月份較大概率會(huì)迎來超級(jí)降息紅利，討論一下哪些資產(chǎn)會(huì)因此受益。

實(shí)際上，在9月初的付費(fèi)專欄及訂閱號(hào)中，我曾和朋友們探討過9月貨幣政策展望，重點(diǎn)關(guān)注全球兩大主要央行——美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）與中國(guó)人民銀行（中國(guó)央行）。

我們注意到，8月20日至21日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放的信息顯示，9月20日左右，美國(guó)較大概率將迎來特朗普上臺(tái)后的首次降息。進(jìn)入9月后，據(jù)華爾街最新預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)9月20日左右降息的概率已超過90%，這意味著降息幾乎已成定局。這也是特朗普上臺(tái)后與美聯(lián)儲(chǔ)反復(fù)博弈，可能迎來的階段性突破。作為全球主要央行，美聯(lián)儲(chǔ)降息自然會(huì)對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生短期影響。

再看中國(guó)的貨幣政策。年初曾明確，2025年將執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，但截止到9月上旬，中國(guó)央行僅進(jìn)行過一次降息，幅度大約15個(gè)基點(diǎn)左右，相對(duì)和緩。

結(jié)合2025年以來“穩(wěn)樓市、穩(wěn)股市”的目標(biāo)來看，尤其是穩(wěn)樓市的目標(biāo)：自2025年4月起，全國(guó)一、二、三、四線城市的二手房?jī)r(jià)已連續(xù)數(shù)月環(huán)比回落，且降幅呈加速態(tài)勢(shì)。要實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，9月對(duì)中國(guó)央行而言，降息大概率也是必要舉措。若想通過降息助力年底前穩(wěn)樓市，目前僅剩10月、11月、12月三個(gè)月窗口期。當(dāng)前樓市相關(guān)數(shù)據(jù)已呈現(xiàn)每況愈下的態(tài)勢(shì)，因此降息十分必要。

此外，當(dāng)前消費(fèi)物價(jià)處于相對(duì)低位，也需要通過降息降低家庭按揭等資金的支付成本，以及企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。

通常而言，若美聯(lián)儲(chǔ)與中國(guó)央行同步降息，以下幾類資產(chǎn)有望受益：

貴金屬資產(chǎn)如黃金、白銀。黃金、石油等資產(chǎn)以美元全球定價(jià)，若美聯(lián)儲(chǔ)降息，美元指數(shù)大概率走弱，以美元定價(jià)的商品價(jià)格會(huì)產(chǎn)生上漲動(dòng)力。早在8月底，我就在付費(fèi)專欄和訂閱號(hào)中提到，預(yù)計(jì)9月至年底黃金價(jià)格將迎來新一輪上漲。這一判斷的核心依據(jù)正是美聯(lián)儲(chǔ)年底前的降息決策，這為黃金價(jià)格上漲提供了有利環(huán)境。對(duì)應(yīng)到資本市場(chǎng)，黃金相關(guān)上市公司的股價(jià)也會(huì)因此獲得一定提振。

大宗商品及上游原材料資產(chǎn)，包括石油、天然氣、銅、鋁、鉛、錫等工業(yè)金屬，甚至煤炭、焦煤等。這類資產(chǎn)價(jià)格上漲的動(dòng)力來自兩方面：一方面，降息會(huì)催生上游原材料價(jià)格的通脹預(yù)期；另一方面，降息會(huì)降低企業(yè)資金成本，促使企業(yè)更愿意擴(kuò)大投資，進(jìn)而拉動(dòng)原材料需求與價(jià)格上漲。對(duì)應(yīng)到資本市場(chǎng)，除黃金外，有色金屬、上游原材料等大宗商品相關(guān)資產(chǎn)也可能表現(xiàn)更活躍。

房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)。對(duì)中國(guó)央行而言，降息會(huì)直接降低購(gòu)房資金成本，雖能否推動(dòng)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)仍需觀察，但這種利好情緒會(huì)在資本市場(chǎng)發(fā)酵，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)的股價(jià)出現(xiàn)階段性上漲動(dòng)力。

此外，還需關(guān)注人民幣對(duì)美元匯率可能走強(qiáng)，前文提到的大宗商品市場(chǎng)、股票市場(chǎng)中，黃金、有色金屬、上游原材料等相關(guān)資產(chǎn)也都會(huì)得到一定程度的支撐。