特朗普對(duì)印度征收高達(dá)50%的關(guān)稅，印度政府經(jīng)濟(jì)顧問V. Anantha Nageswaran警告稱，這可能拖累該國GDP增長約0.5個(gè)百分點(diǎn)。但他表示，政府仍堅(jiān)持維持6.3%-6.8%的年度增長預(yù)期不變。

9月8日，媒體報(bào)道指出，Nageswaran強(qiáng)調(diào)這一影響程度將取決于關(guān)稅政策的持續(xù)時(shí)間。如果不確定性延續(xù)至下一財(cái)年，沖擊將進(jìn)一步放大。特朗普上月將對(duì)印度商品的關(guān)稅提高至50%，以懲罰印度購買俄羅斯石油的行為。這一稅率是亞洲地區(qū)最高水平，使得印度商品相比越南和孟加拉國等制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

盡管面臨外部壓力，Nageswaran認(rèn)為4-6月季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及近期的稅收減免措施為經(jīng)濟(jì)提供了支撐。他表示，希望額外的懲罰性關(guān)稅是一個(gè)短暫現(xiàn)象，根據(jù)其在本財(cái)年的持續(xù)時(shí)間，可能對(duì)GDP造成0.5%至0.6%的影響。如果關(guān)稅不確定性延續(xù)到下一財(cái)年，影響將更大，對(duì)印度構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。

美國作為印度最大的出口市場(chǎng)，關(guān)稅上調(diào)將對(duì)多個(gè)行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。紡織品和珠寶等勞動(dòng)密集型企業(yè)預(yù)計(jì)將承受最嚴(yán)重沖擊，這些行業(yè)對(duì)價(jià)格敏感度較高，關(guān)稅增加將直接影響其在美國市場(chǎng)的銷售表現(xiàn)。高關(guān)稅不僅影響現(xiàn)有訂單，還可能導(dǎo)致美國采購商轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)國，對(duì)印度相關(guān)行業(yè)的長期發(fā)展構(gòu)成威脅。

盡管面臨關(guān)稅壓力，Nageswaran表示將堅(jiān)持政府對(duì)2026年3月結(jié)束的財(cái)年6.3%-6.8%的增長預(yù)測(cè)。這一樂觀預(yù)期主要基于4-6月季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，期間印度經(jīng)濟(jì)增長7.8%，創(chuàng)一年多來最快增速。印度政府近期推出的減稅措施和創(chuàng)八年新低的通脹水平，為經(jīng)濟(jì)增長提供了重要支撐。消費(fèi)稅和直接稅的削減將提升可支配收入和消費(fèi)支出，成為經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵推動(dòng)力。

上周，印度下調(diào)了大多數(shù)日用品的商品和服務(wù)稅稅率，旨在刺激內(nèi)需。Nageswaran預(yù)計(jì)這一稅制改革將推動(dòng)GDP增長0.2%-0.3%。在財(cái)政政策方面，印度有望實(shí)現(xiàn)本年度4.4%的財(cái)政赤字目標(biāo)。央行的豐厚分紅和資產(chǎn)出售收入將有助于緩解任何收入缺口壓力。這一財(cái)政穩(wěn)健性為印度應(yīng)對(duì)外部沖擊提供了緩沖空間，在面臨美國關(guān)稅壓力的背景下，穩(wěn)健的財(cái)政狀況使政府有更多政策空間來支持受影響的行業(yè)和維持經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能。