時隔十二年，公募基金銷售費用管理規(guī)定再次修訂。9月5日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，對《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》進行了修訂，并更名為《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》，向社會公開征求意見。

新規(guī)定共有六章28條，主要內(nèi)容包括合理調(diào)降公募基金認(rèn)購費、申購費、銷售服務(wù)費率水平，優(yōu)化贖回安排，部分持有期限超過一年的基金不再計提銷售服務(wù)費，設(shè)置差異化的尾隨傭金支付比例上限，建立基金直銷服務(wù)平臺等六個方面。

此次修訂是落實《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》和《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》的重要舉措，主要有四大亮點。首先，降費力度大。股票型基金的認(rèn)購費率、申購費率上限由1.2%、1.5%調(diào)降至0.8%，混合型基金的認(rèn)購費率、申購費率上限由1.2%、1.5%調(diào)降至0.5%，債券型基金的認(rèn)購費率、申購費率上限由0.6%、0.8%調(diào)降至0.3%。銷售服務(wù)費率也有所調(diào)降，股票型基金和混合型基金的銷售服務(wù)費率上限由0.6%/年調(diào)降至0.4%/年，指數(shù)型基金和債券型基金的銷售服務(wù)費率上限由0.4%/年調(diào)降至0.2%/年，貨幣市場基金的銷售服務(wù)費率上限由0.25%調(diào)降至0.15%/年。據(jù)測算，第三階段基金銷售費用改革將整體降費約300億元，降幅約為34%。

其次，通過優(yōu)化贖回費制度安排約束“炒基金”等短期行為。一方面，將現(xiàn)行“贖回費部分歸基金資產(chǎn)所有，部分歸基金銷售機構(gòu)所有”的制度安排，優(yōu)化為“贖回費全部歸基金財產(chǎn)所有”，引導(dǎo)基金銷售機構(gòu)通過提供持續(xù)性服務(wù)，從賺取“流量”收入向賺取“保有”收入轉(zhuǎn)變。另一方面，統(tǒng)一贖回費收取標(biāo)準(zhǔn)，明確除特定基金外，各類基金及其份額均按相同標(biāo)準(zhǔn)收取贖回費，鼓勵投資者長期持有。此外，對于持有期限超過一年的股票型基金、混合型基金、債券型基金，不再計提銷售服務(wù)費。

再者，聚焦個人客戶服務(wù)和權(quán)益類基金發(fā)展。降低客戶維護費占管理費的分成比例，不涉及對投資者實質(zhì)讓利，但對基金銷售機構(gòu)的銷售行為影響較大。對于向個人投資者銷售基金形成的保有量，繼續(xù)維持客戶維護費占管理費比例不超過50%的上限，鼓勵基金銷售機構(gòu)持續(xù)做好個人投資者服務(wù)。對于向機構(gòu)投資者銷售權(quán)益類基金形成的保有量，繼續(xù)維持客戶維護費占管理費比例不超過30%的上限；對于向機構(gòu)投資者銷售債券型基金、貨幣基金形成的保有量，將客戶維護費占管理費的比例上限由30%調(diào)降至15%，鼓勵基金銷售機構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金。

最后，建立基金行業(yè)機構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺，解決行業(yè)直銷運營成本高、效率低、風(fēng)險大等問題。證監(jiān)會指導(dǎo)中國結(jié)算搭建公募基金行業(yè)機構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(FISP平臺)，通過制定統(tǒng)一業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、對接多元主體、匯集行業(yè)直銷力量，為各類機構(gòu)投資者投資公募基金提供了集中式、標(biāo)準(zhǔn)化、自動化的“一站式”全流程數(shù)據(jù)信息交互服務(wù)。

此輪公募基金費率改革已持續(xù)兩年多，共分為三個階段進行。據(jù)了解，三個階段累計每年向投資者讓利超500億元。第一階段主要降低主動權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費率、托管費率，每年為投資者讓利約140億元。第二階段主要調(diào)降基金股票交易傭金費率，每年為投資者讓利約68億元。第三階段主要調(diào)降認(rèn)申購費等銷售環(huán)節(jié)費率，每年為投資者讓利約300億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此次銷售費改革針對公募基金銷售領(lǐng)域存在的一些突出問題，立足維護投資者合法權(quán)益，切實降低投資者成本，引導(dǎo)基金銷售機構(gòu)端正經(jīng)營理念，專注提升客戶服務(wù)能力，促進形成良好的行業(yè)發(fā)展新生態(tài)。此次修訂不僅顯著降低投資者投資成本，還進一步壓縮了流量費收入空間，引導(dǎo)銷售機構(gòu)從賺取“流量”向賺取“保有”轉(zhuǎn)變，從源頭上解決“贖舊買新”等行業(yè)頑疾。同時，強化監(jiān)管制度的剛性約束，統(tǒng)籌解決沉淀資金孳息歸屬、基金投顧重復(fù)收費、基金份額設(shè)置不公平對待投資者等行業(yè)長期存在的問題，兼顧不同類型機構(gòu)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式差異，促進行業(yè)的長期健康穩(wěn)定發(fā)展。