業(yè)內(nèi)稱黃金暴漲但很多人已經(jīng)下車

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2025-09-03 14:40:23 鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

黃金王者歸來，橫盤震蕩了5個月似乎要再一次向上，但長時間的洗盤很多小伙伴已經(jīng)下車了。

金價于周二一舉突破每盎司3500美元，刷新歷史紀錄；滬金由于匯率的原因沒有新高，但也站上了800元。

橫盤僵局打破，現(xiàn)在市場上已經(jīng)有人喊出：“下一站，4000美元？”

與此同時，銀價也在周一自2011年以來首次站上40美元/盎司關(guān)口。貴金屬板塊正成為大宗商品市場中最受矚目的焦點。

黃金為何突然如此強勢？

轱轆慧認為短期有兩大觸發(fā)因素：

一方面美聯(lián)儲即將開啟降息周期，壓制實際利率利好黃金；與此同時，美聯(lián)儲政策的獨立性正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

另一方面，市場對美股乃至全球股市（尤其是科技股）存在普遍的泡沫擔憂，如今9月美股進入痛苦的交易月，但投資者又不愿輕易錯過AI浪潮帶來的投資機會。

這種“既怕錯過，又怕追高”的矛盾心理，催生了對避險資產(chǎn)的對沖需求。而在眾多避險資產(chǎn)中，黃金無疑是對沖股市風險的首選工具。

但從根本上說，這一輪貴金屬行情的主線仍圍繞全球央行購金行為推動。多國貨幣政策當局——尤其是新興市場國家——正在持續(xù)推進外匯儲備多元化，逐步降低美元資產(chǎn)占比，不斷增持黃金。中國人民銀行也在其官方儲備中穩(wěn)步增加黃金。

轱轆慧發(fā)現(xiàn)一張圖還是蠻有意思的，外國央行在其國際儲備中的黃金持倉占比自1996年以來首次超過了美國國債，這是一個歷史性時刻。美元地位的削弱是大趨勢，應(yīng)對這一個趨勢各國央行都會持續(xù)買黃金，這個邏輯沒有結(jié)束，黃金的大趨勢也不會結(jié)束。

長期來看，黃金上漲的邏輯堅挺。但短期來看，市場關(guān)注美國投資者在假期結(jié)束后能否延續(xù)買盤勢頭，推動價格進一步上行。本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)很關(guān)鍵，如果就業(yè)超預(yù)期強勁，降息預(yù)期降溫，金價可能會承壓。

小伙伴經(jīng)常問普通人可以怎么參與黃金的行情，轱轆慧就在簡單說下。

實物黃金：金條、金幣。拿在手里最安心，適合做家庭資產(chǎn)的“壓艙石”。缺點是買賣價差大、流動性低，得拿得住。

黃金ETF：像買股票一樣交易，靈活、成本低，是眼下最主流的選擇。今年不少機構(gòu)和散戶都在通過它加倉黃金。

黃金股：彈性大、波動猛，漲起來爽，跌起來也快，適合喜歡做波段、能承受波動的高手。

鑒于黃金牛市已經(jīng)持續(xù)3年，黃金股的漲幅比較落后，在此階段黃金股的收益或許大幅高于黃金本身的漲幅。如果是想用黃金做對沖工具，直接配置實物黃金或黃金ET是比黃金股更好的選擇。

(責任編輯：zx0002)

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