這些趨勢(shì)出現(xiàn)之際,多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家正計(jì)劃增加國(guó)防和基礎(chǔ)設(shè)施支出,這將推高債務(wù)發(fā)行量和借貸成本。為了應(yīng)對(duì)需求的變化,一些國(guó)家的政府已做出了一定的調(diào)整,試圖發(fā)行更多短期債務(wù)而不是長(zhǎng)期債務(wù)。例如,英國(guó)4月宣布轉(zhuǎn)向發(fā)行更多短期債券。預(yù)計(jì)美國(guó)也將發(fā)行更多短期債券。然而,Validus的Kazemi表示,這種供應(yīng)轉(zhuǎn)變將降低長(zhǎng)期債券的流動(dòng)性,并可能產(chǎn)生意想不到的后果,反而使長(zhǎng)期債券更加不穩(wěn)定。轉(zhuǎn)向短期債券發(fā)行本身也無(wú)法解決投資者對(duì)高債務(wù)水平、疲軟經(jīng)濟(jì)和高通脹的根本擔(dān)憂。
凱投宏觀的Mathews表示,在缺乏真正的財(cái)政調(diào)整的情況下,收益率曲線長(zhǎng)端仍將保持波動(dòng)。德意志銀行研究分析師吉姆·里德在一份研究報(bào)告中也表示,債務(wù)擔(dān)憂加劇推高收益率,進(jìn)而惡化債務(wù)動(dòng)態(tài),并最終再次推高收益率。