6大黃金珠寶公司上半年總凈利52億 業(yè)績分化明顯！近日，金價重拾升勢，周一觸及逾四個月高位至3489.78美元/盎司，周二亞市早盤，現(xiàn)貨黃金突破3500美元/盎司，刷新歷史最高價。

在金價持續(xù)攀升的背景下，黃金珠寶品牌業(yè)績呈現(xiàn)明顯分化。從主流黃金珠寶品牌上市公司發(fā)布的半年報來看，老鳳祥、中國黃金、老鋪黃金、周大生、潮宏基、周六福上半年營業(yè)收入分別為333.56億元、310.98億元、123.54億元、45.97億元、41.02億元、31.5億元，同比增速依次為-16.52%、-11.54%、251%、-43.92%、19.54%、5.2%。歸母凈利潤分別為12.2億元、3.19億元、23.5億元、5.94億元、3.31億元、4.15億元，增速依次為-13.07%、-46.35%、290.6%、-1.27%、44.34%、11.9%。六家上市公司總營收886.57億元，同比下滑近5%，總凈利為52.29億元，同比增長超37%。

有公司在財報中指出，上半年美聯(lián)儲經(jīng)濟增長預期下調和縮表節(jié)奏放緩釋放出政策轉向信號。黃金作為非生息資產，在實際利率下行周期中吸引力顯著增強。通脹壓力與降息預期的博弈、地緣政治與貿易風險的提升進一步強化了全球市場的黃金配置價值。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，上海黃金交易所Au9999黃金6月底收盤價為764.43元/克，較年初上漲24.50%。

在黃金消費量方面，2025年上半年我國黃金消費量505.205噸，同比下降3.54%。其中，黃金首飾199.826噸，同比下降26.00%；金條及金幣264.242噸，同比增長23.69%；工業(yè)及其他用金41.137噸，同比增長2.59%。

從上述上市公司業(yè)績可以看出，帶有奢侈品消費屬性的老鋪黃金逆勢增長。上半年，老鋪黃金的營收和利潤均大幅增長。關于業(yè)績增長原因，老鋪黃金總結稱，一是集團品牌影響力持續(xù)擴大形成的市場優(yōu)勢，帶來線上線下店鋪整體營收的增長。二是產品的持續(xù)優(yōu)化、推新迭代支持了線上線下營收的持續(xù)增長。老鋪黃金打造高端品牌形象，被稱為黃金界的“愛馬仕”。其定價位于高奢品牌與普通金店之間，且產品多是“一口價”。截至6月30日，老鋪黃金入駐29家頭部商業(yè)中心，擁有41家門店，忠誠會員達到約48萬名，較上年底增長13萬名。

上半年凈利潤同比大增的還有潮宏基。潮宏基以年輕女性為主要客戶群，在品牌主力消費人群中，80后、90后及00后占比高達85%，該公司推出的“小克重+IP聯(lián)名”黃金飾品較受歡迎。潮宏基表示，2025年公司以審慎、回歸、進取為基調，積極應對市場變化，圍繞核心戰(zhàn)略，做好產品和服務，不斷夯實品牌核心競爭力，持續(xù)深化加盟渠道建設與海外市場布局，精準提升單店經(jīng)營效益，上半年實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績逆勢增長。截至6月底，潮宏基珠寶總店數(shù)達1540家，其中加盟店1340家，較年初凈增72家。

周六福也在上半年實現(xiàn)營收、凈利潤同比增長。相較于其他品牌，周六福的線上化做得較好，線上銷售已占總營收比重超過五成，該公司的產品也比較輕量化，“小克重”黃金飾品符合線上消費者的消費偏好。周六福表示，2025年以來，受金價快速上漲、線上線下消費分化等影響，集團線上業(yè)務量價齊升，相對于加盟與自營店業(yè)務受益較多。線上銷售渠道收入延續(xù)一貫的高速增長，占集團收入比重提升至52%達16.32億元，同比增長34%。

上半年，中國黃金營收同比下降11.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降46.35%。凈利潤下降主要原因為本期黃金產品銷量同比下降，銷售毛利總額減少導致利潤總額下降所致。中國黃金提及，行業(yè)消費需求下滑、市場競爭加劇、轉型升級提速。公司如果不能通過改革創(chuàng)新快速響應市場需求、重構增長模式、激發(fā)創(chuàng)新動能、找到新的增長點，將存在市場份額下降的風險。

老鳳祥上半年的營業(yè)收入同比下降了16.52%，該公司解釋是下屬二級子公司上海老鳳祥有限公司與下屬三級子公司上海老鳳祥銀樓有限公司營業(yè)收入減少所致。老鳳祥指出，高金價抑制黃金首飾消費，輕克重、設計感強、附加值高的首飾產品仍然受青睞，這類產品使得商家盈利情況較好。金店金條需求仍然旺盛，但利潤較低。截至2025年6月末，老鳳祥共計擁有全國營銷網(wǎng)點達到5550家（含境外銀樓18家）。

周大生上半年營收雖同比下降43.92%，但凈利潤同比只是微降1.27%。如果單看第二季度，其二季度營收19.24億元，同比下降38.47%，歸母凈利潤3.42億元，同比提升31.32%。周大生預計2025年度公司凈利潤預計同比增長5%至15%。未來重點工作是推動品牌IP系列、高毛利產品在終端的鋪貨占比和銷售占比陸續(xù)達到30%以上，屆時將顯著提升盈利能力。周大生表示，未來市場對公司的評價指標需要淡化門店數(shù)量，而更關注銷量背后的結構與價值。通過品牌矩陣協(xié)同、配貨模型優(yōu)化、數(shù)智化營銷發(fā)力、品牌基礎能力的升級完善，建立戰(zhàn)略控制點與競爭制高點。