縣城中產的“最愛”，也賣不動了業(yè)績下滑凈利潤腰斬(2)

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2025-09-03 08:23:39 虎嗅APP

為應對業(yè)績壓力，太平鳥持續(xù)收縮經營規(guī)模。2025年上半年，太平鳥凈關閉194家門店，其中加盟店凈關閉數量高達150家。截至2025年6月末，太平鳥門店總數已降至3179家，較2021年高峰期縮減了近四成。從渠道類型看，直營渠道表現相對穩(wěn)健，營業(yè)收入14.04億元，僅微降0.13%。加盟店渠道營業(yè)收入7.13億元，同比下降13.63%。線上渠道實現營業(yè)收入7.48億元，較去年同期下降24.58%，表現遠不及線下渠道。

轉型過程中，太平鳥的經營效率指標持續(xù)惡化。2024年末存貨凈值達17.36億元，同比增長15.05%。存貨周轉天數延長至192天，較上年增加9天。應收賬款增至5.31億元，周轉天數增加4天至27天。2025年6月末，太平鳥存貨達15.20億元，同比增長9.8%。不僅如此，太平鳥今年上半年的合同負債為0.94億元，較去年同期下滑了48.56%，合同負債中最典型的是加盟商的預付款，去年上半年是加盟商預付款是1.2億元，今年上半年已經驟降至5252.77萬元，加盟商預付款越低，反映客戶拿貨意愿度越低迷。庫存積壓，產品“賣不動”，太平鳥今年上半年又計提了7736.23萬元的存貨跌價準備。

現金流方面，上半年經營活動凈現金流由2024年同期的1.83億元轉為-2.62億元，主要因終端銷售疲軟導致應收賬款回收周期延長，疊加采購預付款增加，公司短期資金壓力有所上升。

太平鳥曾是服飾行業(yè)的快時尚黑馬，如今卻“賣不動”了。1996年，張江平決定告別代加工與散貨模式，注冊“太平鳥”商標，正式打造屬于自己的服裝品牌。彼時服裝業(yè)已向專業(yè)化發(fā)展，寧波本地品牌幾乎全主打男士正裝，雅戈爾、杉杉等前輩早已站穩(wěn)腳跟。為避開直接競爭，張江平為太平鳥選定休閑男裝路線，這一選擇讓新生品牌順利贏得了市場空間?？善放苿偲鸩?，就撞上了1998年金融危機。當時太平鳥還是傳統(tǒng)重資產模式，資金鏈岌岌可危。這次危機讓張江平記牢了“現金流是生命線”。他把太平鳥的現金流比作三峽大壩，從此堅持“不把水一次放完”；同時也琢磨出轉型方向。周邊不少服裝廠開工不足，何不把生產外包？像耐克、阿迪達斯那樣，只抓品牌、設計和營銷。就這樣，太平鳥邁出了虛擬經營轉型的第一步，慢慢剝離了重資金的生產環(huán)節(jié)。

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