阿里巴巴2026財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，營收為2476.5億元人民幣，同比增長2%，低于市場預(yù)估的2531.7億元。非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤同比下滑18%至335億元。利潤下滑主要由于對(duì)“淘寶即時(shí)電商”業(yè)務(wù)以及用戶體驗(yàn)、用戶獲取和技術(shù)方面的投入。

財(cái)報(bào)期內(nèi)，阿里巴巴的即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入同比增長12%。阿里云收入同比增長26%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。資本支出從去年同期的約119億元猛增至本季度的約387億元。

阿里巴巴的凈利潤大幅增長76%至424億元，Non-GAAP凈利潤同比下降18%至335億元。經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降14%至388億元人民幣。自由現(xiàn)金流錄得188億元的凈流出，而去年同期為174億元的凈流入。調(diào)整后每ADS收益為14.75元人民幣，不及預(yù)估的15.92元。

中國電商集團(tuán)收入增長10%，客戶管理收入增長10%。云智能集團(tuán)收入加速增長26%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個(gè)季度保持三位數(shù)增長。國際數(shù)字商務(wù)集團(tuán)接近盈虧平衡，虧損大幅收窄98%。淘寶即時(shí)商務(wù)投資顯著，月活用戶數(shù)和訂單量創(chuàng)新高。

財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴的核心電商業(yè)務(wù)盈利能力受到大規(guī)模投資的影響。本季度經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降21%，至384億元人民幣。公司指出，利潤下滑主要源于對(duì)“淘寶即時(shí)電商”業(yè)務(wù)以及在用戶體驗(yàn)、用戶獲取和技術(shù)方面的投入。截至2025年6月30日止三個(gè)月，即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入為人民幣147.84億元，相較2024年同期增長12%，主要是得益于4月底推出的“淘寶閃購”所帶來的訂單量增長。

盡管投入巨大，但也帶來了用戶增長的初步成效。財(cái)報(bào)披露，8月前三周淘寶App的月度活躍消費(fèi)者同比增長了25%。88VIP會(huì)員數(shù)量繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，超過5300萬。CEO吳泳銘表示，大力投資即時(shí)零售業(yè)務(wù)已快速取得階段成果，贏得消費(fèi)者心智，并通過整合消費(fèi)平臺(tái)產(chǎn)生顯著協(xié)同效應(yīng)，帶動(dòng)月度活躍消費(fèi)者及日訂單量創(chuàng)新高。

中國電商集團(tuán)整體收入同比增長10%，其中最為關(guān)鍵的客戶管理收入也同比增長10%至893億元，主要得益于費(fèi)率的提升。云智能集團(tuán)表現(xiàn)尤為突出，季度收入同比增長26%，達(dá)到334億元人民幣，增速較以往顯著加快。剔除合并子公司收入后，其收入增速同樣達(dá)到26%，主要由公共云收入增長驅(qū)動(dòng)。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第八個(gè)季度保持三位數(shù)同比增長。首席財(cái)務(wù)官徐宏表示，AI需求的強(qiáng)勁增長帶動(dòng)了對(duì)計(jì)算、存儲(chǔ)等其他公共云服務(wù)的需求。該部門的經(jīng)調(diào)整EBITA也同步增長26%，至29.5億元。

與此同時(shí)，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）的經(jīng)營效率持續(xù)改善。該部門季度收入同比增長19%至347億元，主要由跨境業(yè)務(wù)強(qiáng)勁表現(xiàn)推動(dòng)。AliExpress精選業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)顯著改善，主要得益于物流優(yōu)化和投資效率提升。Trendyol國際業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益也實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善。調(diào)整后EBITA虧損僅5900萬元，相比去年同期37億元虧損大幅收窄98%，主要由于AliExpress運(yùn)營效率顯著改善，以及Alibaba.com、Lazada和Trendyol等各業(yè)務(wù)效率提升。

本季度，阿里巴巴的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)重大變化：自由現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司季度自由現(xiàn)金流為凈流出188億元人民幣，而去年同期為凈流入174億元人民幣?，F(xiàn)金流的逆轉(zhuǎn)主要?dú)w因于兩項(xiàng)大規(guī)模支出：云基礎(chǔ)設(shè)施的開支增加，以及對(duì)“淘寶即時(shí)電商”的投資。盡管現(xiàn)金流承壓，阿里巴巴仍在執(zhí)行其股東回報(bào)計(jì)劃。該季度，公司斥資8.15億美元回購了相當(dāng)于700萬份美國存托股（ADS）。截至6月30日，其股份回購計(jì)劃項(xiàng)下仍有193億美元的授權(quán)額度，有效期至2027年3月。

財(cái)報(bào)公布后，阿里巴巴美股盤前探底回升，現(xiàn)漲超3%。