這張上市入場券奇瑞等了21年 六次折戟終成功。奇瑞汽車歷經(jīng)6次IPO失敗后，終于在香港聯(lián)合交易所上市。8月27日，中國證監(jiān)會國際合作司發(fā)布通知，確認(rèn)已收到奇瑞汽車境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”的備案材料。從2004年首次傳出上市消息至今，這家起源于蕪湖的車企經(jīng)歷了長達(dá)21年的上市籌備，最終拿到資本市場的入場券。

2025年上半年，奇瑞集團(tuán)累計銷售汽車126.01萬輛，同比增長14.5%，創(chuàng)歷史同期新高。盡管銷量增長、出口強(qiáng)勁，但奇瑞在新能源轉(zhuǎn)型方面進(jìn)展緩慢，面臨一些隱憂。

今年2月28日，奇瑞汽車向港交所遞交上市申請。奇瑞董事長尹同躍表示，希望將香港作為邁向國際資本市場的新起點(diǎn)。然而，市場對奇瑞此次IPO是否成功仍持懷疑態(tài)度，因為自2004年以來，奇瑞多次嘗試上市均以失敗告終。

1995年，安徽蕪湖啟動汽車項目，次年尹同躍加入并立下誓言。1999年，奇瑞首款轎車“風(fēng)云”以不足10萬元的價格打入市場。因缺乏轎車生產(chǎn)資質(zhì)，奇瑞于2001年將20%股權(quán)劃轉(zhuǎn)給上汽，以“上汽奇瑞”之名獲得生產(chǎn)和銷售資格。2004年，奇瑞首次啟動IPO程序，但由于股權(quán)問題擱置。隨后幾年，奇瑞多次嘗試上市，但都因各種原因未能成功。

屢敗屢戰(zhàn)，奇瑞始終沒有放棄。2022年，奇瑞再度進(jìn)行IPO，因股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜再次失敗。如今，奇瑞股權(quán)問題得到解決，國資控股簡化了此前混亂的股權(quán)結(jié)構(gòu)。奇瑞汽車年銷量迎來歷史性高點(diǎn)，全球化布局成功，出口強(qiáng)勢。今年2月，奇瑞第7次沖擊上市，到8月27日，備案通過，終結(jié)了這場持續(xù)21年的資本長跑。

盡管增長迅速，奇瑞大部分收入仍來自燃油車。2023年，尹同躍承認(rèn)奇瑞在新能源方面起步早但發(fā)展滯后。奇瑞早在1999年就成立了新能源汽車項目組，但實質(zhì)性突破較晚。2022年9月，奇瑞發(fā)布“瑤光2025”戰(zhàn)略，宣布未來5年研發(fā)投入不低于1000億元。尹同躍表示，奇瑞將精簡產(chǎn)品線，聚焦打造有競爭力的產(chǎn)品。今年2月28日，奇瑞遞交港股申請時稱，募集資金將用于研發(fā)乘用車、提升核心技術(shù)、拓展海外市場等方面。

尹同躍強(qiáng)調(diào)，奇瑞計劃強(qiáng)化研發(fā)投入，特別是在電動化、智能化領(lǐng)域加大投資力度。在2025年中國汽車論壇上，他坦言中國汽車行業(yè)正面臨內(nèi)卷與價格戰(zhàn)的雙重壓力，并自嘲奇瑞在新技術(shù)應(yīng)用上“膽子小”。8月25日，尹同躍宣布智界品牌開啟2.0時代，表明奇瑞對新能源和智能化領(lǐng)域的重視。

全球化是奇瑞的核心競爭優(yōu)勢，但也帶來多重挑戰(zhàn)。今年前7個月，奇瑞以66.29萬輛的出口量居中國車企出口第一。然而，奇瑞海外市場依賴度較高，境外收入占比超過四成。這使得公司面臨地緣政治、貿(mào)易政策等外部風(fēng)險。此外，奇瑞流動負(fù)債凈額達(dá)到173.88億元，資金鏈壓力仍然存在。奇瑞毛利率也持續(xù)承壓，低于比亞迪、理想等品牌的毛利率水平。

為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，奇瑞制定了品牌向上、智能化轉(zhuǎn)型和出海擴(kuò)張的戰(zhàn)略規(guī)劃。證監(jiān)會的批文為奇瑞21年的IPO坎坷征程帶來了曙光，但資本市場并非終點(diǎn)。奇瑞能否在新能源賽道實現(xiàn)后來居上，以及在高端化、智能化、全球化領(lǐng)域建立起差異化優(yōu)勢，將決定其在未來十年能否重回巔峰。