以史為鑒，若時隔9個月降息，美股有望開啟新行情歷史數據優(yōu)異

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2025-08-26 10:13:39 微博

以史為鑒，若時隔9個月降息，美股有望開啟新行情歷史數據優(yōu)異。美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾釋放鴿派信號，提振了市場風險偏好。聯邦基金利率期貨定價顯示，投資者預計美聯儲將在去年12月之后再次下調政策利率。長時間停頓后恢復降息可能對股市特別有利，刺激更大規(guī)模反彈，但這將取決于未來的政策路徑。

卡森集團首席市場策略師德特里克發(fā)現，在過去11次美聯儲降息周期重啟的案例中，標普500指數接下來一年內有10次上漲，平均漲幅達到12.9%。他認為這可能與投資者心理有關，因為美聯儲更溫和的立場緩解了此前暫停降息的一些擔憂。

近期就業(yè)市場數據有所波動，上周續(xù)請失業(yè)金人數增加至197.2萬人，為2021年11月以來的最高水平，表明裁員風險可能加劇。這一背景有助于解釋為什么投資者對鮑威爾周五的言論反應強烈，當時三大股指上漲超1%，美元指數應聲跳水。芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，交易員認為美聯儲9月份利率下調25個基點的可能性為85%。

牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨表示，盡管鮑威爾暗示將降息，但這并不意味著去年降息50個基點的重演。勞動力市場的疲軟并不意味著存在大量風險，美聯儲可以謹慎行事，逐步實現利率正?；?/p>

本周美國將發(fā)布7月個人消費支出價格指數，這是美聯儲首選的通脹指標。對于美聯儲而言，在美國總統特朗普關稅政策影響尚未完全體現的背景下，如何平衡物價和就業(yè)兩大職責仍是一個挑戰(zhàn)。機構Glenmede投資策略副總裁雷諾茲表示，市場現在關注的是美聯儲可能放松多少次以及以什么速度放松。目前，勞動力市場比通貨膨脹更令人擔憂。

人工智能板塊是近期市場低迷的主要原因?？萍夹袠I(yè)未來12個月預期收益的市盈率達到30倍左右，為一年來的最高水平。麻省理工學院的研究發(fā)現，95%的企業(yè)在人工智能投資方面沒有回報。如果美聯儲接下來下調政策利率，分析師預計股市的反彈廣度有望進一步擴大。較低的利率會促使投資者尋求更高的回報。

嘉信理財發(fā)現，在上周科技股拋售期間，整體市場廣度保持相對穩(wěn)定，投資者正在尋找新的領軍者，推動了工業(yè)、能源和金融等周期性板塊。目前71%的標普500指數股票的交易價格高于50天均線，而68%的股票的交易價高于其200天均線。小盤股尤其可能受益，因為這些公司通常持有更多的浮動利率債務，使其對借貸成本的變化更加敏感。成長型股票在低利率環(huán)境下也往往表現優(yōu)異，但明星科技股估值已經較高，如果收益跟不上步伐，可能會限制上行空間。

(責任編輯：0882)

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