劉靖康立刻調(diào)整方向，2017年推出防抖防水、可換電池的ONE系列全景運(yùn)動(dòng)相機(jī)。這個(gè)決策讓影石2018年反超三星、理光，登頂全球全景相機(jī)出貨量第一，運(yùn)動(dòng)相機(jī)份額也沖到全球第二。

影石的增長(zhǎng)路徑像精心設(shè)計(jì)的狩獵。他們瞄準(zhǔn)年銷售額百億左右、毛利率約50%的影像垂類市場(chǎng)，尋找頭部產(chǎn)品尚未解決的痛點(diǎn)。2022年推出的拇指相機(jī)GO僅重18.3克，能咬在嘴里拍咖啡入口特寫；視頻會(huì)議攝像頭Link上市一年就沖上亞馬遜北美銷量前三，價(jià)格竟比競(jìng)品貴50%。這些產(chǎn)品支撐公司營(yíng)收三年翻倍：2022年20.4億，2024年達(dá)55.7億，海外收入占比近80%。

看似順?biāo)斓臉I(yè)績(jī)背后，暗藏隱憂。2025年第一季度，影石凈利潤(rùn)同比下降2.5%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流從上年同期的凈流入2392萬(wàn)元驟降至-3.81億元。核心問(wèn)題出在主業(yè)天花板——全球全景相機(jī)市場(chǎng)規(guī)模僅50億元，影石吃下67.2%份額后增長(zhǎng)空間所剩無(wú)幾。

無(wú)人機(jī)成為他選中的新戰(zhàn)場(chǎng)。影翎Antigravity號(hào)稱全球首款全景無(wú)人機(jī)，用360度拍攝消除視覺盲區(qū)，實(shí)現(xiàn)“機(jī)身隱匿”的飛翔視角。這直擊傳統(tǒng)無(wú)人機(jī)痛點(diǎn)：大疆主力機(jī)型Mavic 4 Pro仍沿用28mm焦段鏡頭，用戶抱怨視野狹窄；而全景技術(shù)能一次拍完整個(gè)空間，后期再自由剪輯角度。

一位攝影愛好者評(píng)價(jià)：“它更像是會(huì)飛的全景VR?！贝蠼姆磽魜?lái)得又快又狠。7月31日，就在影石宣布進(jìn)軍無(wú)人機(jī)一個(gè)月后，大疆突然發(fā)布首款全景相機(jī)Osmo 360，售價(jià)2999元直指影石腹地。影石官網(wǎng)隨即掛出最高46%的折扣促銷。雙方在各自領(lǐng)域的防守戰(zhàn)正式打響。

技術(shù)對(duì)比揭示出兩家公司的基因差異。影石的核心優(yōu)勢(shì)在影像算法：AI低光增強(qiáng)技術(shù)能在暗光環(huán)境拍清細(xì)節(jié)，實(shí)時(shí)圖傳延遲僅0.08秒。而大疆的護(hù)城河是飛控系統(tǒng)，通過(guò)厘米級(jí)定位確保復(fù)雜環(huán)境穩(wěn)定飛行，其圖傳抗干擾能力至今無(wú)人超越。更關(guān)鍵的是研發(fā)投入差距——影石三年累計(jì)研發(fā)支出14.8億，大疆則承諾2024至2030年投入不低于300億。

成本控制成為影石的重要籌碼。招股書顯示其毛利率達(dá)52.2%，線上渠道甚至高達(dá)64%。媒體披露其生產(chǎn)成本僅行業(yè)競(jìng)品三分之一。這種能力源于供應(yīng)鏈管理：影石主要零部件與掃地機(jī)器人等通用，2023年拜訪日本索尼后更優(yōu)化了協(xié)作體系。

劉靖康在南京大學(xué)2025屆畢業(yè)典禮上分享過(guò)創(chuàng)業(yè)心得：“人有兩種情況算幸運(yùn)，要么努力有結(jié)果，要么失敗卻沒下牌桌。”現(xiàn)在他正把籌碼押在無(wú)人機(jī)這場(chǎng)新賭局上。撒向空中的鈔票早已落定，而資本市場(chǎng)仍在等待影翎Antigravity的真正起飛。