證券日報：退市不是“免責(zé)金牌” 違法必究成常態(tài)

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2025-08-25 07:44:59 證券日報網(wǎng)

證券日報：退市不是“免責(zé)金牌” 違法必究成常態(tài)！近日，泰禾集團(tuán)、華鐵股份和美尚生態(tài)三家公司因在上市期間存在信息披露違法違規(guī)行為，在退市約一年或兩年后仍被地方證監(jiān)局行政處罰，相關(guān)責(zé)任人也受到重罰。這表明，無論公司因何原因退市，監(jiān)管部門都會繼續(xù)追查其違法行為，不會讓其輕易逃脫責(zé)任。

退市制度旨在清除失去持續(xù)經(jīng)營能力或有嚴(yán)重違法違規(guī)行為的公司，以優(yōu)化資本市場的資源配置。近年來，監(jiān)管部門不斷推進(jìn)退市制度改革，細(xì)化了退市指標(biāo)，并拓寬了多元化退出渠道。政策推動下，退市公司的數(shù)量大幅增加，退市類型更加多樣，部分存在違法違規(guī)行為的公司可能因觸及更高效的交易類退市指標(biāo)而迅速退市。

然而，退市并不意味著法律責(zé)任的消失。一些公司在退市前可能存在財務(wù)造假、信息披露不合規(guī)、資金占用等違法違規(guī)行為，這些行為不僅破壞市場公平和信用，還嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益。因此，監(jiān)管部門必須對這些行為進(jìn)行徹底追究?！巴耸胁幻庳?zé)”已成為資本市場的一項(xiàng)基本原則，并在執(zhí)法司法過程中得到落實(shí)。

當(dāng)前，法律對退市公司的行、民、刑立體化追責(zé)機(jī)制正在逐步完善。2024年以來，證監(jiān)會已查處64家退市公司的違法行為，其中44家已作出最終行政處罰決定，處罰對象包括實(shí)際控制人、董事長、財務(wù)總監(jiān)等關(guān)鍵人員。此外，對于因虛假陳述等行為給投資者造成損失的公司，需要承擔(dān)賠償責(zé)任。目前，證券糾紛代表人訴訟、先行賠付等多種維權(quán)渠道暢通，已有澤達(dá)易盛、紫晶存儲、太安堂等案例落地，為投資者提供了有力支持。同時，證監(jiān)會加大對“首惡”“幫兇”的刑事移送力度，2024年以來已向公安機(jī)關(guān)移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪線索。構(gòu)成犯罪的，司法部門將依法追究刑事責(zé)任，例如康得新原董事長鐘玉被判有期徒刑15年并處罰金，其他責(zé)任人員也因參與相關(guān)犯罪被判處相應(yīng)刑罰。

未來，監(jiān)管部門需進(jìn)一步完善投資者保護(hù)機(jī)制，提升民事訴訟便捷性，常態(tài)化開展證券糾紛代表人訴訟，強(qiáng)化行刑銜接，完善失信懲戒體系，以提高違法成本。資本市場的長期健康平穩(wěn)發(fā)展，既依賴于“能進(jìn)能出”的退市機(jī)制來保持市場活力，也需要“違法必究”的責(zé)任體系來維護(hù)市場公平，從而真正發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財富管理的作用。

(責(zé)任編輯：0882)

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