如何看待A股這輪行情中的AI！在A股市場復(fù)雜多變的生態(tài)中，“中特估”與“AI”成為近年來備受矚目的兩大投資主線，深刻影響著市場走勢與資金流向。

“中特估”概念自提出以來，便承載著中國特色估值體系構(gòu)建的使命。2022年11月21日，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇年會上首次提出探索建立具有中國特色的估值體系，瞬間點燃市場熱情，“中字頭”股票應(yīng)聲而起。政策層面持續(xù)發(fā)力，國資委提出將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核，這一舉措直接促使國企央企通過提升經(jīng)營效率、優(yōu)化分紅策略等方式提升自身價值，吸引資金流入。從資金流向來看，在政策催化初期，大資金迅速涌入建筑、石油、煤炭等傳統(tǒng)“中字頭”板塊，2023年初這些板塊成交額顯著放大。如中國建筑，在2023年2-3月“中特估”行情啟動階段，日均成交額較之前提升數(shù)倍，資金大量涌入推動股價攀升。

“AI”主線則是科技革命浪潮下的產(chǎn)物。自2022年ChatGPT橫空出世，全球AI產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā)式增長，A股市場迅速響應(yīng)。從2023年開始，AI相關(guān)板塊成為資金追逐熱點。以算力板塊為例，AI發(fā)展對算力需求呈指數(shù)級增長，推動資金源源不斷流入浪潮信息、中科曙光等算力龍頭企業(yè)，股價隨之水漲船高。AI應(yīng)用端同樣吸金能力十足，游戲、傳媒等板塊借助AI技術(shù)實現(xiàn)內(nèi)容創(chuàng)作與交互模式革新，吸引大量資金布局，萬興科技等AI應(yīng)用企業(yè)股價大幅上揚，資金持續(xù)凈流入。

兩大主線的輪動邏輯與宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策導(dǎo)向及市場情緒緊密相連。當(dāng)市場處于經(jīng)濟復(fù)蘇初期，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚不明朗，投資者風(fēng)險偏好較低時，“中特估”憑借其低估值、高股息、業(yè)績穩(wěn)定等特性，成為資金的避風(fēng)港。2023年2-3月，市場對經(jīng)濟修復(fù)存在分歧，行業(yè)輪動加速，此時“中特估”在政策催化下脫穎而出，吸引資金從前期熱門但估值較高的賽道流出，轉(zhuǎn)而布局“中特估”。反之，當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定，政策大力支持科技創(chuàng)新，市場風(fēng)險偏好提升時，“AI”主線成為主角。2023年下半年，隨著AI技術(shù)不斷突破，政策鼓勵數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，資金大量從傳統(tǒng)板塊回流至AI領(lǐng)域，開啟新一輪AI行情。

從資金流向的動態(tài)變化能更直觀看到二者輪動。在AI行情火熱時，大量資金從金融、基建等“中特估”相關(guān)板塊流出，涌入AI硬件、軟件、應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域。而當(dāng)AI板塊交易過度擁擠，面臨業(yè)績驗證壓力回調(diào)時，資金又會回流至“中特估”尋求避險與穩(wěn)定收益。2024年初，AI板塊因業(yè)績不及預(yù)期出現(xiàn)調(diào)整，同期“中特估”中的大金融板塊資金凈流入顯著增加，銀行、保險等行業(yè)成為資金新寵，展現(xiàn)出二者此消彼長的輪動關(guān)系。

A股市場“中特估”與“AI”主線輪動并非無序，背后是宏觀經(jīng)濟、政策與市場情緒等多因素共同作用結(jié)果，精準(zhǔn)把握二者輪動邏輯與資金流向，是投資者在復(fù)雜市場中獲取收益的關(guān)鍵。如何看待A股這輪行情中的AI！