華安證券策略分析師鄭小霞認(rèn)為,4月上旬至今,行情順利演繹、穩(wěn)步上漲,核心原因在于決策層對(duì)資本市場(chǎng)的重視程度顯著提升構(gòu)建了足夠安全墊,疊加微觀流動(dòng)性持續(xù)改善以及市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷,最終演繹出“慢?!毙星?。
從生育補(bǔ)貼到個(gè)人消費(fèi)貸款貼息,近期政策暖風(fēng)不斷。隨著A股賺錢效應(yīng)的水漲船高,內(nèi)驅(qū)動(dòng)能中的核心因素即微觀流動(dòng)性持續(xù)流入已進(jìn)入良性循環(huán),因此繼續(xù)看好本輪牛市行情的進(jìn)一步演繹。
8月13日,央行公布7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。7月末,廣義貨幣(M2)余額329.94萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.8%;狹義貨幣(M1)余額111.06萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)5.6%,連續(xù)3個(gè)月提速。數(shù)據(jù)顯示,7月末人民幣存款余額320.67萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.7%。據(jù)統(tǒng)計(jì),7月單月居民存款減少1.11萬(wàn)億元,非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款單月增加2.14萬(wàn)億元,非銀金融機(jī)構(gòu)存款7月增加值已超2015年同期水平。
華泰證券發(fā)布的研報(bào)指出,M2和M1增長(zhǎng)均超預(yù)期,可能部分反映居民理財(cái)加速進(jìn)入股市的影響。當(dāng)居民贖回理財(cái)產(chǎn)品時(shí),資金將從表外回到表內(nèi)的居民活期存款,進(jìn)而推升M1增速。而當(dāng)資金流入股市時(shí),居民活期存款將轉(zhuǎn)化為證券公司客戶保證金,即從M1的居民活期存款轉(zhuǎn)化為M2中的非銀存款。
中信建投分析,截至2025年6月,我國(guó)居民部門境內(nèi)人民幣存款規(guī)模超過(guò)160萬(wàn)億元;若根據(jù)2008—2018年的線性趨勢(shì)外推,我國(guó)居民部門“超額存款”規(guī)模或達(dá)到60萬(wàn)億元。存款“搬家”對(duì)股市來(lái)說(shuō),意味著增量資金的流入,將有利于推動(dòng)A股估值中樞上移和指數(shù)上漲。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,過(guò)去五年,經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)蓄增加近60萬(wàn)億元,累計(jì)達(dá)到160萬(wàn)億元,而國(guó)有大行一年期存款利率跌破1%。居民儲(chǔ)蓄需要尋找好的出口來(lái)進(jìn)行投資,資本市場(chǎng)的走強(qiáng)恰好吸引了居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)的大轉(zhuǎn)移。
今日早盤,滬指持續(xù)走強(qiáng),盤中拉升漲近1%,突破3731.69階段高點(diǎn),刷新2015年8月21日以來(lái)的新高
2025-08-18 11:23:37滬指刷新近十年新高