中國企業(yè)飛機被扣俄羅斯 意外之財背后的警鐘！山河智能的子公司在俄羅斯被扣押了三架飛機長達三年半，最終獲得了1.64億元人民幣的保險賠款。這筆意外之財讓山河智能2024年的凈利潤暴增172.92%，并在A股市場引起轟動，股價短期內(nèi)飆升超過一倍。

這起事件涉及山河智能全資子公司Avmax租賃給俄羅斯客戶的三架DHC-8系列渦槳飛機。自2022年2月俄烏沖突爆發(fā)后，西方制裁導(dǎo)致航空業(yè)受限，這些飛機被俄方扣押，無法收回。Avmax通過郵件、電話、外交渠道乃至律師函等方式多方斡旋，但未能成功召回飛機。最終，經(jīng)過漫長談判，Avmax與主承保人Liberty Group及其他承保商達成賠付協(xié)議，確認(rèn)獲得2900萬美元理賠款?？鄢哌_603萬美元的律師費用后，實際到賬2296.51萬美元，折合人民幣約1.64億元。這筆款項對山河智能凈利潤影響高達1.26億元（扣稅后），占公司2024年經(jīng)審計歸母凈利潤7300萬元的172.92%。公司此前已對這三架飛機全額計提減值，因此此次賠款被明確為不具持續(xù)性的非經(jīng)常性損益，會計核算計入營業(yè)外收入。

盡管這筆賠款為山河智能帶來了顯著的財務(wù)提振，并為市場注入了一劑強心針，但這并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力的持續(xù)勝利。這更像是在高風(fēng)險地緣政治博弈中，通過保險機制實現(xiàn)的風(fēng)險對沖成功案例。相比之下，浙江日發(fā)精機旗下的Airwork公司也有五架飛機被扣留在俄羅斯，至今仍在與QBE Insurance等保險公司在新西蘭法院對簿公堂，索賠金額尚未確定。山河智能能順利拿到賠款，除了保單條款的嚴(yán)謹(jǐn)性和談判策略得當(dāng)，還摻雜了難以復(fù)制的偶然性和運氣成分。

獲得賠償后，山河智能迅速宣布計劃斥資5625.63萬美元收購16架DHC-8 300型飛機，意圖鞏固其在全球區(qū)域航空租賃市場的地位。然而，DHC-8系列飛機已停產(chǎn)多年，其后續(xù)維護成本、殘值評估以及租賃風(fēng)險管理都對Avmax的專業(yè)運營能力提出了更高要求。如何在擴張的同時有效規(guī)避類似“扣機”事件的重演，成為其航空業(yè)務(wù)未來發(fā)展的核心問題。此外，山河智能的主營工程機械業(yè)務(wù)依然面臨行業(yè)周期性波動的挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟下行和地緣政治摩擦加劇使得其海外經(jīng)營風(fēng)險遠未解除。

這1.6億元的賠款是山河智能在特定風(fēng)險事件中成功止血的典型案例，但并非其造血能力的證明。它提醒所有走向國際的中國企業(yè)，全球化經(jīng)營不僅涉及產(chǎn)品輸出或資產(chǎn)租賃，更是一場涉及法律、金融、政治和技術(shù)等多維度風(fēng)險的復(fù)雜博弈。企業(yè)必須構(gòu)建全面、前瞻性的風(fēng)險管理體系，將地緣政治風(fēng)險納入常態(tài)化考量，才能在變幻莫測的國際環(huán)境中真正實現(xiàn)行穩(wěn)致遠。否則，今天的意外之喜很可能成為明天意外之災(zāi)的序曲。畢竟，誰也不能保證下一次的黑天鵝還能被保險公司買單。