美股創(chuàng)新高之際：散戶買盤退潮，對(duì)沖基金加速撤出

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2025-08-13 08:00:02 華爾街見聞

美股創(chuàng)新高之際：散戶買盤退潮，對(duì)沖基金加速撤出！美股創(chuàng)出新高之際，對(duì)沖基金加速撤出市場(chǎng)，散戶投資者的買盤也有所消退。高盛數(shù)據(jù)顯示，上周對(duì)沖基金以四個(gè)月來最快速度凈賣出美股，賣空操作與買入比例達(dá)到3.5:1，而長(zhǎng)期投資基金同期凈買入40億美元。

這一反向操作發(fā)生在標(biāo)普500指數(shù)上漲2.5%并收于歷史新高的同時(shí)。對(duì)沖基金的凈賣出規(guī)模達(dá)到10億美元，其中超過90%集中在宏觀產(chǎn)品（指數(shù)和ETF），美國(guó)上市ETF空頭頭寸增長(zhǎng)4%。摩根大通數(shù)據(jù)顯示，散戶投資者參與度下降，上周凈買入49億美元，低于年內(nèi)66億美元的周平均水平。機(jī)構(gòu)投資者與散戶投資者在ETF和個(gè)股選擇上呈現(xiàn)不同策略，反映出當(dāng)前市場(chǎng)參與者對(duì)后市走向存在分歧。

對(duì)沖基金對(duì)美股前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，與創(chuàng)紀(jì)錄的企業(yè)盈利表現(xiàn)和股價(jià)屢創(chuàng)新高形成反差。據(jù)高盛Prime Brokerage數(shù)據(jù)，對(duì)沖基金上周在美股市場(chǎng)的做空行為呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，在宏觀產(chǎn)品層面，做空操作與多頭賣出的比例約為4比1，美國(guó)上市ETF的做空倉(cāng)位增加4%，月度增幅達(dá)5.7%?？萍脊沙蔀閷?duì)沖基金做空的主要目標(biāo)，信息技術(shù)板塊連續(xù)第三周遭到凈賣出，且賣出速度為四個(gè)多月來最快，所有科技子板塊均遭凈賣出，科技硬件、軟件以及半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)領(lǐng)跌。

從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，信息技術(shù)目前占Prime賬簿美股總敞口/凈敞口的19.2%/16.4%，分別位于過去五年的第71和第11百分位數(shù)。金融、工業(yè)和能源板塊也遭到顯著凈賣出，而消費(fèi)者自由選擇、通信服務(wù)、醫(yī)療保健和房地產(chǎn)板塊則獲得凈買入。房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)3.5個(gè)月來最大規(guī)模凈買入，完全由多頭買入驅(qū)動(dòng)，住宅REITs、房地產(chǎn)管理開發(fā)、辦公REITs和醫(yī)療保健REITs領(lǐng)漲。高盛稱，基本面多空策略的總杠桿率連續(xù)第五周下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至207.6%，凈杠桿率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至52.5%。

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