為何一大批文旅項(xiàng)目死在開業(yè)前？EPCO模式的利潤(rùn)陷阱！文旅EPCO模式（設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工、運(yùn)營(yíng)打包）已成為政府與企業(yè)合作的主流方式，但實(shí)際上它更像是一個(gè)利益分配工具。企業(yè)通過(guò)虛高預(yù)算、關(guān)聯(lián)交易、追加費(fèi)用等方式提前套利，而政府則追求短期政績(jī)和預(yù)算消耗，忽視長(zhǎng)效運(yùn)營(yíng)。最終，資金被提前分完，留下空置爛尾項(xiàng)目，責(zé)任無(wú)人承擔(dān)。

EPCO模式本質(zhì)上是一臺(tái)精密的利潤(rùn)轉(zhuǎn)運(yùn)機(jī)，每個(gè)環(huán)節(jié)都設(shè)計(jì)了套利空間。設(shè)計(jì)方案通常是為了審批過(guò)關(guān)而非游客體驗(yàn)，復(fù)制雷同模板以確保“過(guò)會(huì)保險(xiǎn)”。關(guān)聯(lián)公司內(nèi)循環(huán)分蛋糕，設(shè)備材料報(bào)價(jià)虛高成為利潤(rùn)窗口。預(yù)算動(dòng)態(tài)管理，追加費(fèi)用成常態(tài)，倒逼政府放款。運(yùn)營(yíng)的核心任務(wù)是控?fù)p托底而非創(chuàng)收，招商造數(shù)據(jù)即可，無(wú)需真實(shí)客流。政府求短期KPI閉環(huán)，企業(yè)玩期限錯(cuò)配現(xiàn)金流，雙方默契消耗項(xiàng)目生命周期。

近年來(lái)，從瀕臨破產(chǎn)的張家界大庸古城到國(guó)內(nèi)一座座空城或爛尾的大型文旅項(xiàng)目背后，往往有很多新興名詞。比如最常見的EPCO（工程、采購(gòu)、施工、運(yùn)營(yíng)）。雖然普通人對(duì)此一頭霧水，但做文旅的老板們卻頭頭是道，認(rèn)為自己掌握了全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。然而，這些項(xiàng)目往往一地雞毛。

許總原本從事古建施工，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型干鄉(xiāng)村振興文旅項(xiàng)目，靠EPCO打包模式橫跨工程、融資、招商、運(yùn)營(yíng)。他在華南某地運(yùn)營(yíng)一個(gè)總投資幾十億的鄉(xiāng)村文旅項(xiàng)目，含非遺街區(qū)、高空玻璃橋、康養(yǎng)民宿、研學(xué)營(yíng)地等。許總解釋說(shuō)，他們最重要的目標(biāo)是拿到政府的“鄉(xiāng)村振興款”，即專項(xiàng)貼息貸款。名義上發(fā)給村鎮(zhèn)，由村鎮(zhèn)成立地方平臺(tái)公司，再把項(xiàng)目發(fā)包給他們。雖然需要自己扛利息，但每一步都得算得很準(zhǔn)，從方案費(fèi)里摳，從采購(gòu)上挖。收益主要來(lái)自招商，但如果運(yùn)營(yíng)不好，貸款到期還不上，責(zé)任歸屬就變得復(fù)雜。

EPCO模式看似高效，實(shí)則更像一臺(tái)精密的利潤(rùn)轉(zhuǎn)運(yùn)機(jī)。設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)為了審批順利，而不是為了游客體驗(yàn)；采購(gòu)環(huán)節(jié)關(guān)聯(lián)公司內(nèi)循環(huán)分蛋糕；施工環(huán)節(jié)預(yù)算動(dòng)態(tài)管理，追加費(fèi)用成常態(tài)；運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)核心任務(wù)是控?fù)p托底，不崩盤就行。

這種模式流行的原因在于各方都不想負(fù)責(zé)，只想托底。對(duì)政府來(lái)說(shuō)，EPCO是一次性政績(jī)套餐，只需審批一套方案就能批量完成所有指標(biāo)。從財(cái)政報(bào)表上看，項(xiàng)目開工率達(dá)標(biāo)；從媒體通稿看，招商引資力度強(qiáng)勁；從年底匯報(bào)看，游客預(yù)估數(shù)足夠支撐GDP。至于一年后商鋪空置、游客稀少，那不是本屆的KPI。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這不是做項(xiàng)目，而是做期限錯(cuò)配的現(xiàn)金流生意。整個(gè)鏈條就像一場(chǎng)接力賽，前期靠報(bào)批能力，中期靠墊資能力，后期靠拖字訣和講故事。

盡管如此，文旅EPCO項(xiàng)目仍然有巨大風(fēng)險(xiǎn)，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)暴雷，就會(huì)像多米諾骨牌一樣轟然倒塌。地方文旅換屆、政策收緊、財(cái)務(wù)吃緊等問題已經(jīng)開始悄悄出現(xiàn)。許總說(shuō)他們現(xiàn)在還沒虧，是因?yàn)樗麄兯愕脡蚣?xì)，撤得夠堅(jiān)決。但這就像股市里的割韭菜，割得干凈的不是因?yàn)轫?xiàng)目好，而是因?yàn)榕艿每臁?/p>

最終留下的可能是一個(gè)空蕩蕩的仿古街，一塊褪色的招商海報(bào)，和一個(gè)仍在PPT里營(yíng)業(yè)的文旅綜合體。你以為項(xiàng)目死了，其實(shí)它從沒活過(guò)。