目前為止美股二季報表現(xiàn)如何超預(yù)期比例創(chuàng)二十五年新高

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-08-05 09:08:12 搜狐網(wǎng)

目前為止美股二季報表現(xiàn)如何超預(yù)期比例創(chuàng)二十五年新高！隨著美股二季報披露進(jìn)入尾聲，一份份財報數(shù)據(jù)逐漸揭示了市場的真實(shí)情況。高盛在最新研報中指出，標(biāo)普500指數(shù)已有327家公司公布了業(yè)績，占總市值的69%。其中63%的企業(yè)盈利超出預(yù)期，創(chuàng)下了二十五年來罕見的高比例。然而，市場對此反應(yīng)冷淡，主要是因?yàn)榇饲瓣P(guān)稅壓力導(dǎo)致的超低預(yù)期。

二季度科技巨頭繼續(xù)領(lǐng)跑，盈利增速是其他公司的六倍多。在關(guān)稅陰影下，企業(yè)的應(yīng)對策略成為關(guān)鍵變量。這場看似亮眼的財報季實(shí)際上隱藏著諸多反差與玄機(jī)。高盛提醒，下半年關(guān)稅壓力可能進(jìn)一步增加，企業(yè)為保護(hù)利潤率而持續(xù)提價可能會進(jìn)一步抑制實(shí)際需求。但也有利好因素：企業(yè)對關(guān)稅的應(yīng)對能力超出預(yù)期、財政政策對2026年盈利的溫和提振，以及大型科技股的增長慣性，都可能支撐盈利韌性。

從整體表現(xiàn)來看，二季報的成績單頗為亮眼。截至8月1日，標(biāo)普500中有327家公司披露了二季報，占總市值的69%。其中，63%的公司每股收益（EPS）超過分析師共識預(yù)期，這一比例是二十五年來最高水平之一，僅低于疫情后經(jīng)濟(jì)重啟階段。標(biāo)普500二季度EPS同比增長9%，顯著高于季初分析師預(yù)期的4%。增長由營收和利潤率共同驅(qū)動：平均EPS超預(yù)期幅度為8%，平均營收超預(yù)期幅度為3%，顯示企業(yè)在收入端和成本控制上均有不錯表現(xiàn)。

不過，這種“高超預(yù)期率”存在特殊背景。年初分析師對企業(yè)盈利的下調(diào)幅度較大，形成了過低的預(yù)期門檻。因此，市場對盈利超預(yù)期的反應(yīng)明顯弱化：超預(yù)期公司的股價在披露后僅跑贏標(biāo)普50個基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于歷史中位數(shù)101個基點(diǎn)；不及預(yù)期的公司股價表現(xiàn)更差，跑輸幅度達(dá)362個基點(diǎn)，是歷史平均水平的近兩倍。

關(guān)稅對企業(yè)盈利的影響是二季報的核心議題之一。報告指出，企業(yè)對緩解關(guān)稅沖擊的信心顯著提升：在討論關(guān)稅影響的公司中，27%明確表示，關(guān)稅對利潤的拖累將小于此前預(yù)期。部分企業(yè)提到，今年以來關(guān)稅稅率的實(shí)際水平低于年初宣布的計劃，是預(yù)期改善的重要原因。企業(yè)應(yīng)對關(guān)稅的策略多樣化：76%的公司通過供應(yīng)鏈重組緩解壓力，60%選擇提價轉(zhuǎn)移成本，51%則通過削減其他成本對沖。這種“提價”策略可能會在未來幾個月推高通脹，但也對企業(yè)的實(shí)際收入增長構(gòu)成下行風(fēng)險。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

目前為止美股二季報表現(xiàn)如何 超預(yù)期比例創(chuàng)二十五年新高

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

目前為止美股二季報表現(xiàn)如何超預(yù)期比例創(chuàng)二十五年新高