今年上半年，中國經(jīng)濟在壓力下平穩(wěn)運行，實現(xiàn)了5.3%的增速。下半年宏觀政策如何發(fā)力成為市場關(guān)注焦點。

中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議認為，我國經(jīng)濟展現(xiàn)強大活力和韌性，但也面臨不少風(fēng)險挑戰(zhàn)。下半年宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力，落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。

會議還對有效釋放內(nèi)需潛力、堅定不移深化改革、穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤、持續(xù)防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險、扎實做好民生保障工作等方面的重點工作作出具體部署。

今年以來，我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。主要經(jīng)濟指標(biāo)表現(xiàn)良好，新質(zhì)生產(chǎn)力積極發(fā)展，改革開放不斷深化，重點領(lǐng)域風(fēng)險有力有效防范化解，民生兜底保障進一步加強。然而，當(dāng)前經(jīng)濟運行依然面臨不少風(fēng)險挑戰(zhàn)，需要正確把握形勢，增強憂患意識，堅持底線思維，用好發(fā)展機遇、潛力和優(yōu)勢，鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭。

上半年GDP同比增長5.3%，為實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標(biāo)打下了堅實基礎(chǔ)。但房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)仍有難度，物價低位運行，GDP平減指數(shù)連續(xù)9個季度下跌。外貿(mào)出口數(shù)據(jù)亮眼，客觀上存在“搶出口”“搶轉(zhuǎn)口”因素，中美經(jīng)貿(mào)摩擦將持續(xù)考驗我國出口韌性和企業(yè)應(yīng)變能力。好消息是，中美經(jīng)貿(mào)會談取得最新進展，雙方將繼續(xù)推動已暫停的關(guān)稅措施展期90天。

政治局會議明確，要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行，用好各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)和穩(wěn)定外貿(mào)等。

中泰國際首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，考慮到上半年經(jīng)濟增長已為實現(xiàn)全年目標(biāo)奠定良好基礎(chǔ)，目前出臺大規(guī)模刺激性政策的必要性不大。短期內(nèi)政策仍將保持定力，下半年或有兩條主線：一是精準(zhǔn)施策，在不增列赤字、不增發(fā)國債的前提下，調(diào)整年初預(yù)算安排的結(jié)構(gòu)；二是靈活應(yīng)對，根據(jù)前期政策效果相機抉擇是否進一步加大力度，并密切跟蹤國際形勢對國內(nèi)的影響傳導(dǎo)。

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒分析，財政政策仍將是下半年宏觀政策的主要發(fā)力點，要用好用足財政政策工具，繼續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，提高財政資金使用效率，強化民生保障，及時推出增量儲備政策。貨幣金融政策有必要進一步降準(zhǔn)降息，降低房貸利率，正式的股市平準(zhǔn)基金取代中央?yún)R金操作穩(wěn)股市也有必要繼續(xù)研究探索。

面對復(fù)雜嚴(yán)峻的外部風(fēng)險挑戰(zhàn)，擴大內(nèi)需成為關(guān)鍵之舉。會議強調(diào)，要有效釋放內(nèi)需潛力，深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務(wù)消費新的增長點。國家發(fā)改委已會同財政部向地方下達了今年第三批690億元超長期特別國債支持消費品以舊換新資金，按計劃將于10月下達第四批690億元超長期特別國債資金，繼續(xù)支持地方實施消費品以舊換新政策。

除了“兩新”，更多的提振消費增量政策有望加快落地。國務(wù)院常務(wù)會議要求找準(zhǔn)關(guān)鍵著力點，深入實施提振消費專項行動，系統(tǒng)清理制約居民消費的不合理限制，優(yōu)化消費品以舊換新政策，順應(yīng)居民消費需求增加多元化供給，擴大新質(zhì)生產(chǎn)力、新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域投資，把內(nèi)需潛力充分釋放出來，不斷增強國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動力。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等10部門聯(lián)合發(fā)布了《促進農(nóng)產(chǎn)品消費實施方案》，旨在有力有效擴大農(nóng)產(chǎn)品消費，優(yōu)化供給端、創(chuàng)新流通端、激活市場端，釋放多樣化、品質(zhì)化、差異化消費潛力。

財政部經(jīng)建司副司長吳蓋表示，下一步將按照《提振消費專項行動方案》部署，加快出臺提振消費增量政策舉措，引導(dǎo)地方提升消費環(huán)境，優(yōu)化消費供給。一方面，支持部分人口基數(shù)大、帶動作用強、發(fā)展?jié)摿玫闹攸c城市推廣消費新業(yè)態(tài)新模式新場景，打造更多消費新熱點；另一方面，支持國際消費中心城市和部分重點消費城市開展國際化消費城市建設(shè)，提升消費便利度和體驗感。

服務(wù)消費是當(dāng)前挖掘消費潛力的重要抓手。上半年，服務(wù)零售額同比增長5.3%，比一季度加快0.3個百分點，消費結(jié)構(gòu)中服務(wù)消費的占比在提升。假日消費拉動作用下，相關(guān)的文體休閑、交通出行服務(wù)消費都保持兩位數(shù)增長。

商務(wù)部部長王文濤表示，擴大服務(wù)消費有利于進一步挖掘消費潛力，圍繞餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育、文娛旅游、教育體育、居住服務(wù)、健康服務(wù)等與群眾生活息息相關(guān)的領(lǐng)域，出臺支持政策和專項舉措，擴大多元化服務(wù)供給。

政治局會議還提到，在保障改善民生中擴大消費需求。國家育兒補貼制度實施方案公布，從2025年1月1日起，無論一孩、二孩、三孩，每年均可領(lǐng)取3600元補貼，直至年滿3周歲。這是一項全國性的重要民生政策，直接發(fā)放現(xiàn)金補貼，將助力降低家庭生育養(yǎng)育成本，預(yù)計每年惠及2000多萬個嬰幼兒家庭。

國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任張宇賢建議，涉及就業(yè)和民生保障的相關(guān)政策要加大力度，兜牢發(fā)展的底線要求，保障社會和諧穩(wěn)定。階段性降低社會保險費率、加大失業(yè)保險費穩(wěn)崗返還力度，支持企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)崗位。在“兩重”“兩新”基礎(chǔ)上，增加“兩?！闭撸瑥亩M一步提高宏觀政策普惠性。

近日國家發(fā)展改革委安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設(shè)項目。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下半年有可能上調(diào)支持“兩重”投資的超長期特別國債發(fā)行規(guī)模，用于項目建設(shè)的地方政府新增專項債和國企穩(wěn)增長擴投資專項債發(fā)行額度也可能上調(diào)，這將給基建投資提速提供充足資金保障。