今年上半年，中國經(jīng)濟在壓力下保持平穩(wěn)運行，實現(xiàn)了5.3%的增速。下半年宏觀政策如何發(fā)力，成為市場關(guān)注的焦點。

7月30日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。會議認為，中國經(jīng)濟展現(xiàn)強大活力和韌性，但也面臨不少風(fēng)險挑戰(zhàn)。下半年宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力，落實更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。會議還對有效釋放內(nèi)需潛力、堅定不移深化改革、穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤、持續(xù)防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險、扎實做好民生保障工作等方面的重點工作作出具體部署。

今年以來，中國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。主要經(jīng)濟指標表現(xiàn)良好，新質(zhì)生產(chǎn)力積極發(fā)展，改革開放不斷深化，重點領(lǐng)域風(fēng)險得到有效防范化解，民生兜底保障進一步加強。同時，經(jīng)濟運行依然面臨不少風(fēng)險挑戰(zhàn)，需要正確把握形勢，增強憂患意識，堅持底線思維，用好發(fā)展機遇、潛力和優(yōu)勢，鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭。

上半年GDP同比增長5.3%，為實現(xiàn)全年經(jīng)濟增長目標打下了堅實基礎(chǔ)。房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)仍有難度，物價低位運行，GDP平減指數(shù)連續(xù)9個季度下跌。盡管如此，上半年我國外貿(mào)出口數(shù)據(jù)亮眼，中美經(jīng)貿(mào)會談也取得最新進展，雙方將繼續(xù)推動已暫停的關(guān)稅措施展期90天。

政治局會議明確，要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率，兜牢基層“三?！钡拙€。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行，用好各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)和穩(wěn)定外貿(mào)等。

中泰國際首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，考慮到上半年經(jīng)濟增長已經(jīng)為實現(xiàn)全年目標奠定良好基礎(chǔ)，目前出臺大規(guī)模刺激性政策的必要性不大。短期內(nèi)政策仍將保持定力，下半年或有兩條主線：一是精準施策，在不增列赤字、不增發(fā)國債的前提下，調(diào)整年初預(yù)算安排的結(jié)構(gòu)，優(yōu)化額度分配；二是靈活應(yīng)對，根據(jù)前期政策效果相機抉擇是否進一步加大力度，并密切跟蹤國際形勢對國內(nèi)的影響傳導(dǎo)，常態(tài)化做好政策預(yù)研儲備。

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒分析，財政政策仍將是下半年宏觀政策的主要發(fā)力點，要用好用足財政政策工具，繼續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，強化民生保障，及時推出增量儲備政策。貨幣金融政策有必要進一步降準降息，降低房貸利率，并探索正式的股市平準基金取代中央?yún)R金操作穩(wěn)股市。

面對復(fù)雜嚴峻的外部風(fēng)險挑戰(zhàn)，擴大內(nèi)需成為關(guān)鍵之舉。會議強調(diào)，要有效釋放內(nèi)需潛力，深入實施提振消費專項行動，培育服務(wù)消費新的增長點，在保障改善民生中擴大消費需求。國家發(fā)改委已會同財政部，向地方下達了今年第三批690億元超長期特別國債支持消費品以舊換新資金，計劃于10月下達第四批690億元資金，繼續(xù)支持地方實施消費品以舊換新政策。

除了“兩新”，更多提振消費增量政策有望加快落地。國務(wù)院常務(wù)會議要求，找準關(guān)鍵著力點，系統(tǒng)清理制約居民消費的不合理限制，優(yōu)化消費品以舊換新政策，順應(yīng)居民消費需求增加多元化供給，把內(nèi)需潛力充分釋放出來，不斷增強國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動力。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等10部門聯(lián)合發(fā)布了《促進農(nóng)產(chǎn)品消費實施方案》，旨在有力有效擴大農(nóng)產(chǎn)品消費，優(yōu)化供給端、創(chuàng)新流通端、激活市場端，釋放多樣化、品質(zhì)化、差異化消費潛力。財政部將按照《提振消費專項行動方案》部署，加快出臺提振消費增量政策舉措，引導(dǎo)地方提升消費環(huán)境，優(yōu)化消費供給。

服務(wù)消費是當前挖掘消費潛力的重要抓手。上半年，服務(wù)零售額同比增長5.3%，比一季度加快0.3個百分點，消費結(jié)構(gòu)中服務(wù)消費的占比在提升。假日消費拉動作用下，相關(guān)的文體休閑、交通出行服務(wù)消費都保持兩位數(shù)增長。

商務(wù)部部長王文濤表示，擴大服務(wù)消費有利于進一步挖掘消費潛力，打造當前和今后一個時期促進消費的重要引擎。聚焦老百姓最關(guān)心的問題，圍繞餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育、文娛旅游、教育體育、居住服務(wù)、健康服務(wù)等領(lǐng)域，出臺支持政策和專項舉措，擴大多元化服務(wù)供給。

此外，國家育兒補貼制度實施方案公布，從2025年1月1日起，無論一孩、二孩、三孩，每年均可領(lǐng)取3600元補貼，直至年滿3周歲，預(yù)計每年惠及2000多萬個嬰幼兒家庭。國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任張宇賢建議，涉及就業(yè)和民生保障的相關(guān)政策要加大力度，階段性降低社會保險費率，加大失業(yè)保險費穩(wěn)崗返還力度，支持企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)崗位。

近期，國家發(fā)展改革委安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設(shè)項目，今年8000億元“兩重”建設(shè)項目清單已全部下達完畢。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下半年有可能上調(diào)支持“兩重”投資的超長期特別國債發(fā)行規(guī)模，用于項目建設(shè)的地方政府新增專項債和國企穩(wěn)增長擴投資專項債發(fā)行額度也可能上調(diào)，這將給基建投資提速提供充足資金保障。