美元會(huì)持續(xù)反彈嗎 非農(nóng)數(shù)據(jù)成關(guān)鍵！美元近日反彈引起市場(chǎng)關(guān)注。本周三的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議可能為9月降息奠定基礎(chǔ)，但真正影響未來走勢(shì)的關(guān)鍵因素是周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

花旗分析師在最新研究報(bào)告中指出，如果美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟跡象，將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更為鴿派的預(yù)期重估，進(jìn)而推動(dòng)美元新一輪下跌?；ㄆ祛A(yù)計(jì)7月份非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)將放緩至10萬(wàn)，失業(yè)率可能上升至4.2%。

對(duì)于本周三的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，花旗認(rèn)為不會(huì)成為市場(chǎng)的重大催化劑，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)為9月降息預(yù)期計(jì)價(jià)。真正的焦點(diǎn)將落在周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上，這將成為決定美元走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

目前市場(chǎng)對(duì)美元看空立場(chǎng)仍有吸引力，盡管歐洲央行的鷹派立場(chǎng)對(duì)歐元的支撐已經(jīng)減弱。最近一周，美元出現(xiàn)明顯反彈，這主要反映了兩個(gè)因素：一是歐洲央行的鷹派立場(chǎng)作為歐元上漲的支撐力量正在減弱；二是自上次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布以來，杠桿資金一直在買入美元。

數(shù)據(jù)顯示，盡管歐洲央行行長(zhǎng)拉加德發(fā)出鷹派信號(hào)并且市場(chǎng)重新定價(jià)了歐洲央行的政策預(yù)期，歐元兌美元卻未能上漲。這表明歐央行政策對(duì)歐元的推動(dòng)力正在減弱，而美元?jiǎng)t借此獲得了反彈動(dòng)能?；ㄆ爝€觀察到近期市場(chǎng)存在頭寸擠壓的跡象，此前表現(xiàn)較好的貨幣在最近交易中普遍表現(xiàn)不佳，這種基于市場(chǎng)頭寸的調(diào)整加劇了美元的短期反彈。

本周三的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議預(yù)計(jì)不會(huì)帶來重大驚喜，市場(chǎng)已經(jīng)為9月降息預(yù)期了16個(gè)基點(diǎn)?；ㄆ鞆?qiáng)調(diào)，在沒有新的通脹或勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)支持下，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能會(huì)保持謹(jǐn)慎，為后續(xù)通過貨幣政策會(huì)議紀(jì)要或杰克遜霍爾會(huì)議傳達(dá)9月降息信號(hào)留出空間。花旗認(rèn)為，真正的市場(chǎng)催化劑將是周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)就業(yè)增長(zhǎng)將明顯放緩至10萬(wàn)，失業(yè)率上升至4.2%，這可能為美元進(jìn)一步走弱創(chuàng)造條件。

花旗維持其美元看空立場(chǎng)，預(yù)計(jì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)走軟將推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息預(yù)期，從而引發(fā)美元新一輪下跌。Challenger裁員公告作為領(lǐng)先指標(biāo)顯示短期勞動(dòng)力市場(chǎng)可能存在疲軟風(fēng)險(xiǎn)?；ㄆ靾?bào)告指出，對(duì)于美元空頭而言，風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比仍具吸引力，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)對(duì)美元走弱的不對(duì)稱反應(yīng)——即美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳可能導(dǎo)致美元更大幅度下跌，而就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁則對(duì)美元提振有限。

當(dāng)前的市場(chǎng)定位使歐元兌美元多頭仍具吸引力，即使面臨短期波動(dòng)，長(zhǎng)期趨勢(shì)仍指向美元走弱，尤其是如果勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)證實(shí)經(jīng)濟(jì)放緩正在加速。