銀行350億元項目有承銷商700元攬活低價競爭引監(jiān)管關注

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2025-07-22 14:58:46 東方財富網(wǎng)

廣發(fā)銀行近期因350億元二級資本債項目的“超低價”中標引發(fā)市場高度關注。主承銷商報價低至千元，承銷總費用不足6.4萬元。7月21日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布公告稱，在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)發(fā)行人廣發(fā)銀行涉嫌存在引導報價行為，協(xié)會正進一步查實，并將對存在問題的發(fā)行人依法懲處。此前，交易商協(xié)會已對六家主承銷商啟動自律調(diào)查。

債券發(fā)行人被指“引導報價”的情形并不多見，這釋放出新的監(jiān)管信號。業(yè)內(nèi)呼吁加快構(gòu)建承銷業(yè)務合理定價機制，推動市場從“拼價格”向“拼服務”轉(zhuǎn)型。

此前，廣發(fā)銀行發(fā)布“2025—2026年度二級資本債券發(fā)行服務機構(gòu)（主承銷商）選聘采購項目”中標公告，中信證券、中信建投、中國銀河、廣發(fā)證券、國泰海通與興業(yè)銀行六家機構(gòu)成功中選。項目規(guī)模達350億元，采購采用競爭性磋商方式，原公告中列示了各家報價明細。然而，中標公告披露的承銷服務費總額僅為63448元（含6%增值稅），平均每家機構(gòu)費用不足1萬元，遠低于市場常規(guī)水平，引發(fā)市場嘩然。

在中選結(jié)果引發(fā)廣泛質(zhì)疑后，廣發(fā)銀行對公告內(nèi)容進行了修改，將報價明細替換為“承銷服務總額”。調(diào)整后顯示，六家主承銷機構(gòu)的合計承銷費用仍為63448元（含6%增值稅），平均每家不足1萬元。據(jù)知情人士透露，此次中標報價中甚至出現(xiàn)低至700元、1050元的極端低價，個別報價對應的承銷費率僅為0.000002%。

類似的“零利潤”“低價攬活”早在2023年前后就曾多次被監(jiān)管點名，并在2024年一度得到遏制。然而本次事件也反映出，“價格戰(zhàn)”現(xiàn)象仍在債券承銷市場中頑固存在。廣發(fā)銀行此番低價招標引發(fā)的風波，表面是企業(yè)在控制成本、優(yōu)化采購，本質(zhì)卻暴露出當前市場化招標機制中的多重隱憂。

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