部分投資者認(rèn)為鮑威爾被解職的風(fēng)險(xiǎn)只是潛在風(fēng)險(xiǎn)匯聚中的一個(gè)因素。Columbia Threadneedle全球利率策略師阿爾-侯賽尼利用期權(quán)押注利率波動(dòng)性將從近三年低點(diǎn)上升。他表示，噩夢(mèng)情景是美聯(lián)儲(chǔ)失去獨(dú)立性、關(guān)稅通脹加劇且財(cái)政政策在中期選舉前變得更具刺激性，而這一切同時(shí)發(fā)生。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷表示，基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的綜合判斷，美聯(lián)儲(chǔ)在9月議息會(huì)議上啟動(dòng)降息是大概率事件。美國(guó)通脹指標(biāo)已進(jìn)入下行通道，能源價(jià)格持續(xù)走低為通脹下行提供了額外支撐。加之美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，維持當(dāng)前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間顯然已不合時(shí)宜。從長(zhǎng)期來(lái)看，基準(zhǔn)利率最終可能回落至2%附近，甚至不排除更低水平，但這一過(guò)程將是漸進(jìn)的。

大多數(shù)人士都不認(rèn)為特朗普能因以“正當(dāng)理由”解雇鮑威爾而不面臨復(fù)雜的法律挑戰(zhàn)。在對(duì)沖市場(chǎng)Polymarket上，交易員認(rèn)為鮑威爾在2025年離職的概率為22%，較前一周有所上升。根據(jù)相關(guān)最新調(diào)查顯示，大多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)鮑威爾將持續(xù)出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，直至任期結(jié)束。Allspring高級(jí)投資組合經(jīng)理懷斯表示，現(xiàn)在解雇鮑威爾的益處有限。

實(shí)際上，根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》第10條，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員可以“因故”被解職。而特朗普政府方面所緊咬不放的所謂美聯(lián)儲(chǔ)翻修“成本超支”是否構(gòu)成此類不當(dāng)行為，將是美國(guó)法院需要裁決的新問(wèn)題。英國(guó)杜倫大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)杜明教授表示，所謂“因故”這類條款的設(shè)立，主要目的是保護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)職位的獨(dú)立性，不能因?yàn)樾姓块T(mén)看美聯(lián)儲(chǔ)官員不滿意就任意解雇。“因故”可以由法院從嚴(yán)解釋，例如濫用職權(quán)或貪贓枉法等。目前美國(guó)法學(xué)界已經(jīng)開(kāi)始對(duì)該問(wèn)題展開(kāi)研究，但從法律上看，不確定性很大，因?yàn)樯鲜觥耙蚬省睏l款從未被挑戰(zhàn)或考驗(yàn)過(guò)，是一個(gè)法律黑洞。

此前，在“特朗普可能解雇鮑威爾”的新聞?lì)^條與“特朗普否認(rèn)要解雇鮑威爾”這條新聞之間不到一小時(shí)的窗口期內(nèi)，美國(guó)30年期國(guó)債收益率跳升，其與5年期國(guó)債的利差擴(kuò)大至2021年以來(lái)的最高水平。美元兌歐元下跌超過(guò)1%，股市大幅下挫。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的候選人之一。他在18日暗示，如果他的同事在7月底的政策會(huì)議上投票決定維持利率不變，他將投反對(duì)票，同時(shí)為了支持勞動(dòng)力市場(chǎng)主張降息。在最新的相關(guān)調(diào)查中，三分之一的受訪者表示，沃勒是他們最看好的接替鮑威爾的人選，緊隨其后的是美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特。