宗馥莉行的基本盤，還都是父親布的局繼承與爭議

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2025-07-22 10:11:03 新浪財經(jīng)

宗馥莉行的基本盤，還都是父親布的局繼承與爭議。宗慶后去世后，娃哈哈集團在宗馥莉的領(lǐng)導(dǎo)下風(fēng)波不斷。最近，隨著宗氏家族百億遺產(chǎn)爭奪愈演愈烈，公眾對宗馥莉治理娃哈哈的方式提出了質(zhì)疑。主要質(zhì)疑點在于，宗家是否通過設(shè)立大量私人公司與娃哈哈集團進行關(guān)聯(lián)交易，將本屬于娃哈哈的利益和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去。

虎嗅ESG組分析發(fā)現(xiàn)，娃哈哈的“體外循環(huán)”路徑早在宗慶后時代就已經(jīng)開始，宗馥莉更多是繼承其父的意志。要判斷宗馥莉是否“掏空”了娃哈哈，關(guān)鍵在于厘清娃哈哈的主要利潤來源由誰控制。目前，“娃哈哈系”大部分子公司的控制權(quán)基本在宗馥莉手上，而娃哈哈主集團對于基于“娃哈哈”品牌生長出的商業(yè)帝國話語權(quán)十分有限。

經(jīng)濟參考報曾分析境內(nèi)“娃哈哈系”與娃哈哈集團的資產(chǎn)及利潤對比：截至2022年底，境內(nèi)“娃哈哈系”總資產(chǎn)為370.47億元，營業(yè)收入為512.02億元，凈利潤為47.67億元；而娃哈哈集團資產(chǎn)總額僅為58.07億元，營業(yè)收入為14.03億元，凈利潤為1871.28萬元?？梢姡酝薰放茷橹黧w的商業(yè)帝國利潤基本被“娃哈哈系”下的“影子公司”吃掉，留給主集團的很少。

娃哈哈集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰：杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團有限公司（國資）持股46%，宗馥莉繼承宗慶后股份持股29.4%，娃哈哈集團職工持股會持股24.6%。據(jù)中誠信國際評級報告，持股46%的杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團有限公司在2021年-2023年對娃哈哈集團的投資收益為零，賬面價值也只有2.42億元。相比之下，“娃哈哈系”供應(yīng)鏈盈利能力強大，宗慶后家族財富攀升。

復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)在“娃哈哈系”子公司縱橫交錯的股權(quán)關(guān)系。例如，紅安娃哈哈飲料有限公司始建于1997年12月，年產(chǎn)40萬噸飲料，主要生產(chǎn)營養(yǎng)快線、AD鈣奶等拳頭產(chǎn)品。該公司年銷售收入達14億元，但其股權(quán)由一家英屬維爾京群島成立的公司Bountiful Gold Trading Limited持股50%，另外50%由麗水宏博飲料有限公司持股。麗水宏博飲料有限公司的董事及受益所有人為宗馥莉，她也在Bountiful Gold Trading Limited擔(dān)任董事。

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