良品鋪?zhàn)涌毓蓹?quán)變更事宜在停牌一周后有了新進(jìn)展。7月17日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布公告稱，控股股東寧波漢意及其一致行動(dòng)人良品投資擬以10.46億元總價(jià)向武漢長江國際貿(mào)易集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓合計(jì)21%股份。同時(shí)，二股東達(dá)永有限公司擬以4.45億元總價(jià)向長江國貿(mào)轉(zhuǎn)讓其持有的8.99%股權(quán)。若交易順利完成，良品鋪?zhàn)涌毓晒蓶|將變更為長江國貿(mào)，實(shí)際控制人將變更為武漢市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的持股比例將減少至17.22%，達(dá)永有限持股比例降至9.17%。

公告提示，本次控制權(quán)變更仍需經(jīng)過國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門審核和市場監(jiān)管總局的批準(zhǔn)，具體完成時(shí)間存在不確定性。但在此之前，一家廣州國資率先投出了“反對票”。

對于本次出讓控股權(quán)及合作對象，外界此前并未料到。7月10日，良品鋪?zhàn)油话l(fā)公告，宣布控股股東寧波漢意正在籌劃重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。一周后靴子落地。公開資料顯示，長江國貿(mào)是武漢市政府2022年4月批準(zhǔn)組建的大型國際貿(mào)易平臺企業(yè)，是武漢金融控股集團(tuán)全資子公司，注冊資本80億元人民幣。2022年至2024年，長江國貿(mào)營收分別為383億元、602億元、860億元；凈利潤分別為-263.44萬元、2385.95萬元、5628.11萬元。

良品鋪?zhàn)釉诠嬷忻鞔_，與公司具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同性，能充分發(fā)揮長江國貿(mào)在供應(yīng)鏈綜合服務(wù)、國際及國內(nèi)貿(mào)易、現(xiàn)代倉儲物流等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)資源優(yōu)勢，為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展全面賦能，形成公司“一品一鏈一園”的全鏈條產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。此外，本次控制權(quán)變更有利于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，國資入局為深陷同質(zhì)化競爭的休閑零食行業(yè)提供了破局方向。香頌資本執(zhí)行董事沈萌則表示，良品鋪?zhàn)咏陙斫?jīng)營表現(xiàn)不佳，但仍是湖北省重要的零售品牌上市公司，因此武漢國資接手也是希望維護(hù)本地上市公司的形象。他提醒，良品鋪?zhàn)拥膯栴}在于缺少對自身經(jīng)營能力不足的深刻認(rèn)知，將之前零食行業(yè)快速發(fā)展的時(shí)代紅利當(dāng)作自身經(jīng)營的成績。若國資接手不能理解經(jīng)營問題所在，那上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)也很難見到起色。

事實(shí)上，長江國貿(mào)并非良品鋪?zhàn)游ㄒ唤佑|的國資方。今年5月，為化解自身債務(wù)，寧波漢意與廣州輕工工貿(mào)集團(tuán)有限公司簽署了《協(xié)議書》，約定了后者擬對公司進(jìn)行盡職調(diào)查后，計(jì)劃受讓寧波漢意持有的良品鋪?zhàn)硬糠止煞?，進(jìn)而投資、控制良品鋪?zhàn)?。該協(xié)議書還對盡職調(diào)查安排、投資安排、優(yōu)先購買權(quán)、違約責(zé)任等內(nèi)容作了約定。但后續(xù)，雙方合作未能達(dá)成。廣州輕工于7月14日就股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛對寧波漢意提起訴訟，并申請了財(cái)產(chǎn)保全，凍結(jié)寧波漢意所持良品鋪?zhàn)?976.4萬股股份，占其所持股份的56.46%和良品鋪?zhàn)涌偣杀镜?9.89%。良品鋪?zhàn)右苍诠嬷刑崾?，這一情況可能導(dǎo)致與長江國貿(mào)之間的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

良品鋪?zhàn)幼叩健百u身”這一步，與其近些年發(fā)展掉隊(duì)有關(guān)。作為A股“高端零食第一股”，2025年上半年，良品鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)歸母凈利潤為-10500萬元到-7500萬元；扣非后的歸母凈利潤為-13000萬元到-10000萬元，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。公司解釋，虧損一方面與產(chǎn)品調(diào)整有關(guān)，影響了毛利率表現(xiàn)；另一方面則是公司優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，淘汰低效門店，店數(shù)下降使得銷售規(guī)模同比下降。此外，受到線上渠道流量費(fèi)用上升的影響，上半年公司銷售規(guī)模及凈利潤較上年同期下降。受量販零食沖擊、消費(fèi)環(huán)境變化影響，良品鋪?zhàn)訝I收已經(jīng)從2022年的94.4億元高峰逐漸滑落至2024年的71.59億元，歸母凈利潤也從3.36億元降至-0.46億元。業(yè)績低迷，公司股價(jià)同樣受到影響。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至7月18日收盤，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)報(bào)13.69元/股，總市值約55億元，較三年前的百億元上下，已接近腰斬。