華爾街巨頭競(jìng)相擁抱穩(wěn)定幣市場(chǎng)熱度飆升(2)

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2025-07-16 10:42:59 36氪

Circle費(fèi)用端長(zhǎng)期趨勢(shì)顯示，2022-2024年間，期間費(fèi)用支出相對(duì)穩(wěn)定，整體在4.5-5億美元區(qū)間；期間費(fèi)用率有所下降，受益于規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動(dòng)相關(guān)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率持續(xù)下降。利潤(rùn)方面，Circle于2023年實(shí)現(xiàn)首次盈利，凈利潤(rùn)2.68億美元。2024年因新分銷協(xié)議執(zhí)行及期間費(fèi)用小幅升高，凈利潤(rùn)降至1.56億美元，同比減少約42%。

自Circle在紐交所掛牌上市以來(lái)，估值一路飆升，PE-TTM一度達(dá)到373x，雖然之后有所回落，但截至7月11日，美股盤前PE-TTM仍有287x。投資者給予如此高估值，反映的是對(duì)穩(wěn)定幣市場(chǎng)的堅(jiān)定看好。全球穩(wěn)定幣總市值已超過(guò)2500億美元，用戶數(shù)量和交易規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2035年，穩(wěn)定幣市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到至少4萬(wàn)億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)32%。

美國(guó)政府大力發(fā)展穩(wěn)定幣的主要意圖是在數(shù)字時(shí)代維系美元霸權(quán)地位，并通過(guò)穩(wěn)定幣繞過(guò)傳統(tǒng)銀行和SWIFT系統(tǒng)，推動(dòng)“美元化”。短期政策邏輯在于，隨著穩(wěn)定幣市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，尤其是發(fā)行量的增加，將提升美債消化能力的穩(wěn)定性，有利于短期債務(wù)擴(kuò)張。美國(guó)參議院通過(guò)的《GENIUS法案》標(biāo)志著穩(wěn)定幣納入國(guó)家金融監(jiān)管體系，并要求穩(wěn)定幣100%錨定美元資產(chǎn)。

Circle作為穩(wěn)定幣市場(chǎng)雙寡頭之一，憑借基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)系統(tǒng)和合規(guī)性等方面的差異化優(yōu)勢(shì)，成為行業(yè)領(lǐng)先者。USDC支持多條公鏈上原生發(fā)行，并與金融和科技領(lǐng)域的諸多龍頭企業(yè)建立合作關(guān)系。這些優(yōu)勢(shì)使Circle在穩(wěn)定幣市場(chǎng)發(fā)展中占據(jù)有利位置。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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