7月11日，市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)小幅上漲。截至收盤(pán)，滬指漲0.01%，深成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.8%。稀土永磁、證券、互聯(lián)網(wǎng)金融、有色金屬等板塊漲幅居前，銀行、PCB、游戲、造紙等板塊則表現(xiàn)不佳。

個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超過(guò)2900只個(gè)股上漲。滬深兩市全天成交額達(dá)到1.71萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量2180億，創(chuàng)3月15日以來(lái)新高。自6月23日的低點(diǎn)（3347.65點(diǎn)）起，在15個(gè)交易日內(nèi)，上證指數(shù)連續(xù)突破3400和3500兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，最高觸及3555.22點(diǎn)，最新收盤(pán)點(diǎn)位為3510.18點(diǎn)。

盡管近期滬指呈沖高回落走勢(shì)，但從今年走勢(shì)來(lái)看，上方需要反包的陰線(xiàn)仍只有一根，即去年10月8日的“天量巨陰”，頂部為3647.40點(diǎn)。若未來(lái)某天滬指收復(fù)這一點(diǎn)位，其區(qū)間漲幅將達(dá)到20.8%，略超“技術(shù)性牛市”的門(mén)檻。光大證券研報(bào)指出，短期預(yù)期差驅(qū)動(dòng)下，下半年市場(chǎng)或沖擊新高。整體來(lái)看，去年9月以來(lái)的市場(chǎng)行情已從政策驅(qū)動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向基本面與流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)行情演繹的節(jié)奏或可參照2019年。展望下半年，市場(chǎng)存在一些預(yù)期差，如短期基本面改善的持續(xù)性、資金持續(xù)流入及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇等。

本周前幾天，主要股指特別是滬指的上行動(dòng)力主要來(lái)自金融板塊。而今天情況有所不同，工商銀行尾盤(pán)翻綠，全天收巨量上影線(xiàn)；銀行板塊全天沖高回落，收盤(pán)時(shí)領(lǐng)跌市場(chǎng)。引領(lǐng)指數(shù)繼續(xù)上攻的主力變成了證券和多元金融。午后滬指由3555點(diǎn)回落至3510點(diǎn)上方，主要受銀行股走弱影響，證券板塊的回落幅度有限?！芭Ｊ衅焓帧苯诨钴S的原因主要有兩方面：一是穩(wěn)定幣概念持續(xù)發(fā)酵，上海市國(guó)資委強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)對(duì)數(shù)字貨幣的研究探索，香港金管局推出穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒制度，為行業(yè)發(fā)展提供監(jiān)管支持；二是券商板塊有較好的業(yè)績(jī)預(yù)期。紅塔證券預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45%到55%，國(guó)盛證券上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.43億元，哈投股份預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)233.1%。國(guó)泰君安國(guó)際中期業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在5.15億港元至5.95億港元之間，相較于2024年同期增幅高達(dá)161%至202%。

湘財(cái)證券認(rèn)為，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)的相關(guān)舉措將支撐市場(chǎng)交投保持活躍，有利于券商板塊業(yè)績(jī)和估值持續(xù)修復(fù)。此外，主動(dòng)權(quán)益基金的券商持倉(cāng)相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)處于低配，券商板塊有望迎來(lái)增量資金配置，估值具備修復(fù)空間。高盛維持對(duì)A股和港股的超配建議，預(yù)計(jì)滬深300目標(biāo)點(diǎn)位為4600點(diǎn)，MSCI中國(guó)目標(biāo)點(diǎn)位為84點(diǎn)，隱含約10%以上的上行空間。

同花順數(shù)據(jù)顯示，今天盤(pán)面上稀土永磁、小金屬異常強(qiáng)勢(shì)。北方稀土、包鋼股份兩大稀土巨頭宣布提價(jià)，第三季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格調(diào)整為不含稅19109元/噸，較二季度上漲1.5%。北方稀土發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為9億元至9.6億元，同比增長(zhǎng)1882.54%至2014.71%。國(guó)投證券研報(bào)預(yù)計(jì)，未來(lái)全球鐠釹氧化物市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)需求缺口，鐠釹價(jià)格有望持續(xù)上漲。伴隨出口逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)外中重稀土價(jià)差有望收斂，看好國(guó)內(nèi)氧化鏑、氧化鋱價(jià)格上漲。

華泰證券表示，建議關(guān)注二季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)改善或維持高增的小金屬等行業(yè)。6月全行業(yè)景氣指數(shù)有所回升，非金融行業(yè)景氣指數(shù)下行斜率放緩?；久嫔辖ㄗh關(guān)注二季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)改善或維持高增的小金屬、PCB、存儲(chǔ)、風(fēng)電、保險(xiǎn)、火電、基建、部分大眾消費(fèi)品，以及獨(dú)立景氣周期驅(qū)動(dòng)的醫(yī)藥、軍工、游戲、通信設(shè)備/軟件等。受益于反內(nèi)卷政策、景氣周期有筑底跡象且估值對(duì)下行預(yù)期計(jì)入較充分的鋼鐵、煤炭、部分化工品等也值得關(guān)注。出口鏈跟隨全球制造業(yè)周期仍在下行，家電、資本品、消費(fèi)電子等景氣有下行壓力。配置上，戰(zhàn)術(shù)上維持啞鈴配置，進(jìn)攻端關(guān)注風(fēng)電、游戲、通信設(shè)備、小金屬，防御端關(guān)注保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)；戰(zhàn)略上繼續(xù)看好大金融、創(chuàng)新藥、軍工等。