銀行板塊是推動(dòng)上證指數(shù)上漲核心銀行功不可沒(2)

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2025-07-10 17:57:36 時(shí)代財(cái)經(jīng)

從主題概念來看，覆銅板概念成為了年內(nèi)毫無疑問的“收益王”，該概念板塊區(qū)間漲幅高達(dá)157.9%，超出漲幅第二的概念近90%；游戲出海、玻璃纖維、穩(wěn)定幣、電路板成為今年年內(nèi)漲幅前五的概念板塊，分別上漲68.14%、65.82%、64.97%及64.78%。寒武紀(jì)概念則遺憾成為年內(nèi)收益墊底的概念板塊，年內(nèi)下跌10.4%，跌幅前三還有小基站和顯示面板概念，年內(nèi)分別下跌9.64%和9.27%。跌幅榜前十中還出現(xiàn)了TOPcon電池、白酒等“前頂流”板塊，今年年內(nèi)表現(xiàn)均不盡如人意。

展望后市，上證指數(shù)能否站穩(wěn)3500點(diǎn)有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。摩根士丹利基金認(rèn)為，近期上證指數(shù)的表現(xiàn)確實(shí)能夠證實(shí)投資者對(duì)A股市場(chǎng)信心的提升。今年以來國內(nèi)銀行存款利率再次調(diào)降，定期存款的下調(diào)帶來居民資產(chǎn)荒，部分資金流向權(quán)益資產(chǎn)，A股的流動(dòng)性相對(duì)充裕；同時(shí)，美元指數(shù)自年初以來震蕩下跌，并且跌至2022年初美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的起點(diǎn)，美元指數(shù)的弱勢(shì)推動(dòng)了全球資金的再平衡，外資不再減持中國資產(chǎn)，對(duì)沖基金在港股的活躍度提升。

國投證券林榮雄團(tuán)隊(duì)提示，眼下先不急于對(duì)大盤指數(shù)“牛不?！毕屡袛?，找準(zhǔn)結(jié)構(gòu)和方向最重要。在銀行“搭臺(tái)”的背景下，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升依然是定價(jià)的核心，現(xiàn)階段科技科創(chuàng)依然是維持占優(yōu)推薦，而相對(duì)低估值分位的大盤成長或?qū)⒊蔀樽顬槭芤娴姆较?。博時(shí)基金團(tuán)隊(duì)傾向風(fēng)險(xiǎn)偏好正回暖，考慮啞鈴型配置。A股從三因子分析框架看，企業(yè)盈利依然承壓，流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好處于擴(kuò)張回暖趨勢(shì)，市場(chǎng)格局偏多。從下半年的配置來看，博時(shí)基金考慮繼續(xù)采取啞鈴型配置策略，一方面通過對(duì)港股和A股景氣成長資產(chǎn)的配置增厚收益，另一方面，在PPI同比和M1等基本面指標(biāo)未確認(rèn)上行拐點(diǎn)前，繼續(xù)考慮低波紅利資產(chǎn)。

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