穩(wěn)定幣將給傳統(tǒng)金融體系帶來多重影響監(jiān)管與創(chuàng)新并重(4)

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2025-07-10 01:31:06 第一財(cái)經(jīng)

近期，美國(guó)與中國(guó)香港相繼推出穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為未來穩(wěn)定幣的發(fā)展將會(huì)給傳統(tǒng)金融體系帶來多重影響，主要體現(xiàn)在：穩(wěn)定幣具有交易便捷、成本低等特點(diǎn)，可能導(dǎo)致銀行存款分流，產(chǎn)生金融脫媒效應(yīng)，影響央行貨幣政策傳導(dǎo)；穩(wěn)定幣能夠提升跨境支付效率，降低成本，并對(duì)傳統(tǒng)跨境支付市場(chǎng)帶來沖擊；由于多數(shù)穩(wěn)定幣與美元掛鉤，其大量發(fā)展可能會(huì)鞏固美元霸權(quán)；穩(wěn)定幣具有的交易匿名性等特點(diǎn)將給相關(guān)監(jiān)管帶來挑戰(zhàn)。

興業(yè)證券王涵表示，我國(guó)可從以下幾方面做好準(zhǔn)備：加速數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用；依托香港離岸市場(chǎng)試點(diǎn)人民幣穩(wěn)定幣，完善相關(guān)監(jiān)管框架，建立風(fēng)險(xiǎn)隔離與應(yīng)急處置機(jī)制；積極參與國(guó)際規(guī)則制定，推動(dòng)多元錨定穩(wěn)定幣發(fā)展，抵制美元霸權(quán)；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)利用金融科技創(chuàng)新提升競(jìng)爭(zhēng)力。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院連平認(rèn)為，作為全球金融創(chuàng)新的重要實(shí)踐，穩(wěn)定幣可以成為人民幣國(guó)際化的重要抓手，有助于促進(jìn)上海國(guó)際金融中心進(jìn)一步擴(kuò)大開放和成長(zhǎng)壯大。應(yīng)從國(guó)家戰(zhàn)略出發(fā)積極謀劃人民幣穩(wěn)定幣的發(fā)展，抓住時(shí)機(jī)，制定規(guī)劃；在中國(guó)香港先行先試的基礎(chǔ)上，加快立法的步伐，在離岸市場(chǎng)推進(jìn)人民幣穩(wěn)定幣使用，在資本流動(dòng)、匯率管理、用戶權(quán)益保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面積極探索，積累經(jīng)驗(yàn)。以跨境支付和金融投資結(jié)算兩個(gè)場(chǎng)景推進(jìn)使用，逐步擴(kuò)大至客戶資金管理、儲(chǔ)備資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。穩(wěn)定幣由私人部門發(fā)行，又運(yùn)行于傳統(tǒng)金融體系之外，不受現(xiàn)行金融監(jiān)管體系管轄，有必要同步推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管法規(guī)制定，完善貨幣調(diào)控和金融監(jiān)管框架，對(duì)穩(wěn)定幣實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管。通過穩(wěn)定幣的合理運(yùn)用，一方面切實(shí)提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量與效率，另一方面提升人民幣國(guó)際化水平，提振上海國(guó)際金融中心的能級(jí)。

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