上證指數(shù)接近3500點(diǎn)后，A股行情將如何演繹？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點(diǎn)，大部分券商認(rèn)為，上證綜指的突破直接推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，接下來(lái)股指短期仍有一定空間，市場(chǎng)大概率仍處于多頭周期中。美元走弱有利于全球資本回流中國(guó)等敘事繼續(xù)被強(qiáng)化。

銀河證券表示，目前市場(chǎng)處于比較重要的壓力位附近，這也是相對(duì)關(guān)鍵的位置。如果遲遲不能繼續(xù)放量或者始終找不到核心突圍板塊，可能會(huì)再次出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，不過(guò)沒(méi)必要看空。中期維度下，中國(guó)核心資產(chǎn)估值較低，同時(shí)美元走弱有利于全球資本回流中國(guó)等敘事繼續(xù)被強(qiáng)化。

申萬(wàn)宏源證券指出，短期而言，上證綜指的突破本身成為了一個(gè)投資故事，直接推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和賺錢效應(yīng)擴(kuò)散。穩(wěn)定幣、國(guó)防軍工、反內(nèi)卷，包括保險(xiǎn)配置銀行股，都演繹了主題性行情，近期A股強(qiáng)勢(shì)提示市場(chǎng)更多關(guān)注積極因素。

興業(yè)證券進(jìn)一步指出，雖然指數(shù)層面接近新高，但從擁擠度、各行業(yè)股價(jià)分布來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)依然有大量結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可以積極挖掘。

配置方面，銀河證券提醒投資者，不論何種邏輯，短期仍不建議追高。上周業(yè)績(jī)預(yù)喜公司有連板表現(xiàn)，但龍虎榜有不少量化機(jī)構(gòu)的身影，這意味著市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)變化以后，業(yè)績(jī)預(yù)喜的右側(cè)交易難度其實(shí)也挺大了。

浙商證券也表示，雖然預(yù)計(jì)市場(chǎng)大概率仍處于多頭周期中，接下來(lái)建議投資者不“恐高”，但考慮到上證距離3500點(diǎn)已經(jīng)非常接近，不建議隨便追高。

中信證券認(rèn)為，目前的市場(chǎng)環(huán)境和氛圍有一些2014年底的影子。展望后市，市場(chǎng)目前缺的只剩一個(gè)點(diǎn)火的催化，可能是中美政策超預(yù)期，或者科技產(chǎn)業(yè)新變化。從配置角度來(lái)看，中報(bào)季維持三條思路：一是具備超強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)特征的行業(yè)，關(guān)注AI和創(chuàng)新藥；二是業(yè)績(jī)和估值匹配驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，關(guān)注通信和電子中的北美算力鏈、有色和游戲；三是帶有一定主題和持倉(cāng)博弈性質(zhì)的行業(yè)，關(guān)乎軍工和反內(nèi)卷相關(guān)的新能源。整體而言，有色、AI硬件、創(chuàng)新藥、游戲和軍工的輪動(dòng)可能還是中報(bào)季的主旋律。

國(guó)泰海通證券認(rèn)為，展望后市，股指短期仍有一定空間，但此時(shí)股指或以橫盤整固為主，不再是短期看點(diǎn)，需聚焦結(jié)構(gòu)。股市在估值水平整體提高后，中報(bào)季臨近，也需要進(jìn)一步檢視增長(zhǎng)水平。6月以來(lái)，IPO受理數(shù)量與計(jì)劃募資規(guī)模顯著抬高；上市公司披露計(jì)劃減持規(guī)模有所提高；交易所修改ST股票漲跌幅寬度。這些邊際變化均有望令股市短期預(yù)期上修放緩，交易進(jìn)入相對(duì)平衡的階段。但要清晰認(rèn)識(shí)的是，橫盤整固是為蓄力新高，這與戰(zhàn)略看多中國(guó)股市并無(wú)相悖，股市并非今日起漲，也有夯實(shí)必要，貼現(xiàn)率下降推動(dòng)中國(guó)股市走向“轉(zhuǎn)型?！睂⒃诮鹎飼r(shí)節(jié)進(jìn)一步表現(xiàn)。配置方面，偏強(qiáng)震蕩高低切換，金融股行情未結(jié)束，成長(zhǎng)題材輪動(dòng)。短期預(yù)期上修速率或放慢，交易的表達(dá)還在繼續(xù)，短期股市將出現(xiàn)高低切換的特征。

華安證券展望后市，美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，失業(yè)率不升反降，美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息獲得更多支撐，7月降息概率較低，維持全年在9月降息一次的判斷。同時(shí)，7月9日美國(guó)與其他經(jīng)濟(jì)體達(dá)成關(guān)稅協(xié)議的概率偏低，可能對(duì)全球出口以及資本市場(chǎng)形成一定擾動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩。配置方面，繼續(xù)看好下半年銀行保險(xiǎn)高股息行情演繹的持續(xù)性。

華西證券認(rèn)為，下半年央行降準(zhǔn)降息仍有空間，A股穩(wěn)中向上趨勢(shì)不變。短期來(lái)看，全球市場(chǎng)定價(jià)核心在于7月9日美國(guó)與各國(guó)貿(mào)易協(xié)定進(jìn)展。上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，全年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)達(dá)成的壓力減輕。然而對(duì)于下半年而言，無(wú)論關(guān)稅最終結(jié)果如何，出口對(duì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力都會(huì)比上半年減弱，國(guó)內(nèi)政策重心仍在“穩(wěn)增長(zhǎng)”。配置上，建議投資者關(guān)注兩條主線：一是中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期有望向好方向，如風(fēng)電、火電、機(jī)器人等；二是前期海外英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈突破新高，可期待國(guó)產(chǎn)鏈補(bǔ)漲行情。主題方面，可關(guān)注并購(gòu)重組相關(guān)。