重返美國(guó)？歐洲資產(chǎn)遭獲利了結(jié)，美股能否開啟新行情

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2025-06-26 10:18:58 新浪

重返美國(guó)？歐洲資產(chǎn)遭獲利了結(jié)

高盛表示，對(duì)沖基金上周以近一年來(lái)最快的速度出售歐洲股票。

隨著美股本周再次向歷史新高發(fā)起沖擊，資金似乎正在紛至沓來(lái)。報(bào)告稱，考慮到衰退擔(dān)憂緩和，資金正在以近一年來(lái)最快的速度出售歐洲資產(chǎn)，并將重點(diǎn)重新轉(zhuǎn)向美國(guó)。野村證券發(fā)現(xiàn)，基于波動(dòng)率的交易策略可能在短期內(nèi)吸引千億規(guī)模的量化資金回流，有望給美股進(jìn)一步上漲帶來(lái)動(dòng)能。

歐股遭遇拋售

高盛團(tuán)隊(duì)分析截至6月20日的交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，歐洲股票空頭交易規(guī)模創(chuàng)下近一年最高水平，對(duì)沖基金大舉建立個(gè)股和宏觀產(chǎn)品的新空頭頭寸，推動(dòng)了這一趨勢(shì)。

近幾個(gè)月來(lái)，歐洲股市表現(xiàn)明顯優(yōu)于華爾街。例如，德國(guó)DAX30指數(shù)在2025年迄今上漲了近19%，因?yàn)橥顿Y者對(duì)政府支出增加的跡象感到振奮，而同期道指漲幅不到2%。最近，歐洲表現(xiàn)突出的是國(guó)防板塊，這得益于該地區(qū)北約成員國(guó)增加軍費(fèi)開支的提議。例如，德國(guó)裝甲車制造商萊茵金屬公司的股價(jià)在過(guò)去12個(gè)月里飆升近240%。

然而，高盛觀察到，在本次北約會(huì)議之前，歐洲國(guó)防股明顯被凈賣出。事實(shí)上，自4月以來(lái)，對(duì)沖基金一直在凈賣出德國(guó)市場(chǎng)。

這家華爾街巨頭表示，投資者對(duì)歐洲市場(chǎng)的擔(dān)憂主要集中在兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：缺乏短期催化劑和增長(zhǎng)動(dòng)力不足。歐股過(guò)去12個(gè)月的表現(xiàn)完全依賴于價(jià)值重估和股息貢獻(xiàn)。歐股的市盈率已達(dá)到14.2倍，接近歷史區(qū)間的第70百分位，估值已不再便宜。另外，強(qiáng)勢(shì)歐元、疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及油價(jià)都對(duì)歐洲上市公司的每股收益EPS構(gòu)成拖累。

無(wú)獨(dú)有偶，分析師埃曼努爾考（Emmanuel Cau）也看到了資金從歐洲撤離的趨勢(shì)，部分原因是希望最近對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂現(xiàn)在不會(huì)實(shí)現(xiàn)。在與投資者的交談中，他發(fā)現(xiàn)謹(jǐn)慎情緒占了上風(fēng)，隨著歐洲的表現(xiàn)放緩，“購(gòu)買美國(guó)貨”成為了新的口頭禪。

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