專(zhuān)家解析近期油價(jià)影響因素，中東緊張局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)(2)

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2025-06-24 10:08:45 新浪

庫(kù)存跌至一年低位低庫(kù)存利好支撐汽柴油漲勢(shì)

從庫(kù)存方面分析看，近期國(guó)內(nèi)主營(yíng)單位汽柴油庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，汽柴油均跌至偏低水平。其中主營(yíng)單位汽油庫(kù)存處于近一年中的最低位，主營(yíng)單位柴油庫(kù)存在去年四季度底部回升后，受需求改善驅(qū)動(dòng)當(dāng)前處于去庫(kù)存階段，庫(kù)存不斷下降，目前接近一年中的偏低位水平。受到控油增化以及減油增化等雙碳戰(zhàn)略的影響，煉油產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及優(yōu)化升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，成品油需求同比增速不斷下降，根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，汽柴油收率下降。同時(shí)汽柴油裂解價(jià)差偏低，煉油利潤(rùn)盈利欠佳，導(dǎo)致汽柴油產(chǎn)量增幅呈現(xiàn)趨穩(wěn)放緩的態(tài)勢(shì)，低庫(kù)存對(duì)汽柴油市場(chǎng)帶來(lái)利多支撐。

國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)支撐仍需關(guān)注事態(tài)發(fā)展

國(guó)際原油方面，地緣局勢(shì)反復(fù)發(fā)酵支撐近期國(guó)際原油價(jià)格上漲，在持續(xù)的緊張局勢(shì)中，以伊雙方均未出現(xiàn)妥協(xié)退讓?zhuān)巧形窗l(fā)生重大的緊張局勢(shì)升級(jí)，目前該地區(qū)石油出口并未終端供應(yīng)尚未短缺，不過(guò)后期供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但若事態(tài)全面升級(jí)，國(guó)際原油價(jià)格或?qū)⑴噬列赂摺＝诘鼐壘o張局勢(shì)繼續(xù)主導(dǎo)油價(jià)，持續(xù)的大規(guī)模的緊張局勢(shì)支撐國(guó)際原油價(jià)格接近80美元/桶附近，成本端對(duì)汽柴油市場(chǎng)帶來(lái)利好支撐。

在原油高位波動(dòng)支撐下，主營(yíng)單位以及煉廠(chǎng)持挺價(jià)以及推漲心態(tài)，裂解多頭預(yù)期濃厚，煉廠(chǎng)控量銷(xiāo)售節(jié)奏帶動(dòng)下，終端補(bǔ)貨情緒升溫。國(guó)際高油價(jià)主要是依賴(lài)中東緊張局勢(shì)的支撐，結(jié)合長(zhǎng)期偏空的基本面，一旦緊張局勢(shì)降溫，國(guó)際油價(jià)恐難以維持當(dāng)前高油價(jià)，此前還需關(guān)注主要能源設(shè)施的運(yùn)行情況，事態(tài)平息不排除原油回歸到此前原點(diǎn)。

供需基本面推演汽柴油走勢(shì)有所分化

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