大V：穩(wěn)定幣生態(tài)圈迎來爆發(fā)期 Circle上市觸發(fā)熱潮。上周的最大事件是穩(wěn)定幣發(fā)行商Circle上市和股價(jià)暴漲引發(fā)的穩(wěn)定幣生態(tài)圈爆發(fā)。以色列和伊朗之間的相互攻擊導(dǎo)致中東局勢緊張，WTI原油價(jià)格上漲10%。美國、英國和日本央行均決定維持政策利率水平不變，但日本銀行宣布明年將放緩削減購債規(guī)模的步伐。地緣政治局勢不穩(wěn)定，全球多數(shù)股市走弱。美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性增加，美債全線上漲。日本財(cái)務(wù)省調(diào)整發(fā)債結(jié)構(gòu)，日債走強(qiáng)。黃金白銀高位整固，美元匯率略強(qiáng)。

美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）作出了一致的政策決定，但也展現(xiàn)出罕見的分歧。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測今年經(jīng)濟(jì)增長1.4%，遠(yuǎn)低于去年的增長數(shù)字和上次的預(yù)測。失業(yè)率預(yù)計(jì)從現(xiàn)在的4.2%上升到年底的4.5%，通貨膨脹由4月的2.1%上調(diào)至3%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，“在此一刻，我們等待了解經(jīng)濟(jì)未來走向，然后再考慮調(diào)整政策立場”。會(huì)后發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示，F(xiàn)OMC成員預(yù)期中位數(shù)為今年會(huì)有兩次降息，其中10人預(yù)期兩次降息，7人認(rèn)為今年不必降息，2人估計(jì)今年降一次。決策者對通脹走勢并無共識，他們達(dá)成的共識僅是6月份暫時(shí)不降息。

FOMC會(huì)議后第二天，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在采訪中表示，夏季就應(yīng)該降息，“政策應(yīng)該基于數(shù)據(jù)”“最快7月”。沃勒被認(rèn)為是明年5月成為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的主要候選人之一，此時(shí)發(fā)出不同于鮑威爾的聲音可能有其他考量。決策者分成了降息派和不降息派兩大陣營，面對政策不確定性，在未來利率路徑上意見很不一致。美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)了裂痕，并公開化了。

美國參議院財(cái)政委員會(huì)提出了自己版本的《大而美法案》，該版本與眾議院通過的版本有許多不同之處，引發(fā)了新一輪談判。眾議院是在部分共和黨籍議員嘩變情況下勉強(qiáng)通過該法案的。法案二度在眾議院闖關(guān)需要眾議院議長約翰遜的全力周旋、財(cái)長貝森特的不懈游說和特朗普對本黨議員的軟硬兼施。然而，貝森特被貿(mào)易談判纏身，而特朗普要聚焦以伊沖突，所以法案難在7月4日前通過。不過在國會(huì)放假之前，白宮應(yīng)該可以湊到足夠的支持票，預(yù)計(jì)國會(huì)可以在7月中旬前后完成相應(yīng)的立法程序。如果《大而美法案》完成立法程序，那將是特朗普財(cái)經(jīng)三板斧（減稅、加關(guān)稅、去監(jiān)管）中第一個(gè)實(shí)現(xiàn)突破的領(lǐng)域。當(dāng)然這個(gè)法案至少多制造3.3萬億美元財(cái)政赤字，需要通過發(fā)債解決。選民對此看法兩極分化，這對共和黨明年中期選舉的影響有待觀察。