未來5年蔚來能否活下來 生死存亡的轉(zhuǎn)折點(4)
即使蔚來有信心在二季度將汽車毛利率大幅提升，同時控制各種費用支出，但核心問題還是在于如何實現(xiàn)以及何時實現(xiàn)5萬輛規(guī)模的月銷量？李斌的200天盈利計劃是預(yù)計第四季度蔚來品牌月銷量突破2.5萬臺，毛利率超20%；樂道月銷2.5萬輛；再加上螢火蟲帶來的增量，三品牌合計月銷5萬多輛，綜合毛利率17%-18%。支撐這個目標實現(xiàn)的理由在于蔚來的主力“5566”系列（ES6/EC6/ET5）已經(jīng)完成新舊款交接，后面還有新一代蔚來ES8；樂道在下半年還有兩款新車上市；同時，新平臺和自研芯片可以有效降低成本，提升毛利率。
但這仍然是理想主義者的理想目標。在現(xiàn)實世界中，這個目標的實現(xiàn)難度可想而知。二季度交付指引是7.2萬-7.5萬輛，環(huán)比需增長71%-78%，意味著6月需交付2.5萬輛才能達標。新“5566”車型首個完整交付月成關(guān)鍵，門店客流激增但轉(zhuǎn)化率待驗證。若神璣芯片降本不及預(yù)期，毛利率回升將成泡影。如果市場形勢不利，意味著需要加大營銷投入，銷售管理費用的目標則無法控制。更重要的是，L60需回歸月銷1萬輛穩(wěn)態(tài)，L90需顛覆理想L6/問界M7格局，二者缺一則“四季度樂道月銷2.5萬”目標難以實現(xiàn)。
當李斌和他的蔚來徹底向商業(yè)現(xiàn)實低頭，這家曾代表中國汽車高端化野心的企業(yè)生存公式已經(jīng)被簡化成一道看似簡單的算術(shù)題：月銷5萬×17%毛利率＞月運營成本。這也成為回答本文標題的答案。李斌“四季度全面達成經(jīng)營目標”的軍令狀，已經(jīng)向資本市場發(fā)出了“梭哈”信號。若成，蔚來將憑技術(shù)主權(quán)重生為“中國特斯拉”，成為唯一一家僅靠純電車型站穩(wěn)市場的中國車企；若敗，十年投入千億的換電帝國恐成智能電動車史上最悲壯的烏托邦實驗。
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