5月15日，林明像往常一樣打開永坤黃金的線上平臺，點擊“黃金提現(xiàn)”按鈕。按照以往三年的操作，資金會在交易發(fā)生日后第三個工作日到賬。然而到了5月20日，他的銀行賬戶仍未收到款項。

與此同時，投資者婷婷也被業(yè)務員告知她在線下購買的永坤黃金可能無法提取。2025年初，她在永坤黃金購買并托管超130萬元的黃金，一年后到期。工作人員承諾不論金價漲跌，會在一年后按照約定價格回購，折算后年化收益率為7%。

調查發(fā)現(xiàn)，浙江永坤黃金珠寶有限公司以“存金生息”“保本炒金”為噱頭，吸引了大量投資者入局。在線下門店，永坤黃金和投資者簽訂黃金托管、回購合同，承諾5%～9%的年化收益率；在線上，永坤黃金通過線上商城推出28天及以上期限的“預定金條”產品，承諾“短期金價下跌可原價退款”，為投資者兜底。

然而，風險正在逐漸暴露。目前，永坤黃金在多地的黃金產品已無法兌現(xiàn)，投資者已向公安機關報案。杭州市公安局上城區(qū)分局經偵大隊表示目前已針對永坤黃金事件立案。

過去多年里，永坤黃金利用高額收益回報吸引客戶辦理存金回購業(yè)務，年化收益率在5%～9%不等。投資者李斌提供的《黃金委托保管合同》顯示，他在2025年初將約1420克黃金委托浙江永坤進行倉儲保管，為期半年，對應黃金市值100萬元。合同期滿提取可不收取黃金保管費。同日，雙方還簽訂了一份《黃金回購合同》，浙江永坤承諾將在半年后回購這些黃金現(xiàn)貨產品，回購總價為103.25萬元，實際年化收益率達到6.5%。

婷婷獲得的收益更高，每年的收益率有9%。她從2024年開始在永坤黃金投資，期滿時收益都會準時打入她的個人賬戶。永坤黃金建立了一套完整的客戶分級收益體系，其中存金300萬元以上的被列為黑金類客戶，1個月、3個月、6個月、12個月的年化收益率分別為5.5%、6.5%、7%、9%。

值得注意的是，合同通過特殊條款將收益率與金價波動脫鉤。若到約定日期，黃金當天價格高于約定回購價格，客戶違約需補足黃金總價差額并向浙江永坤支付黃金總價值的5%作為違約金。反之，若金價低于約定回購價格，浙江永坤需補足黃金總價差額并向客戶支付黃金總價值的5%作為違約金。一位黃金行業(yè)人士分析稱，這意味著無論金價上漲或下跌，永坤黃金都能為投資者提供穩(wěn)定的年化收益，具有資金池的特征。

除線下外，永坤黃金的線上商城通過“預定金條”產品設計了一種看似保本的短線黃金交易模式。這類“預定金條”產品需要28天至60天才能發(fā)貨，表面上與其他銷售產品無異。但實際上，預定期滿假設金價上漲，客戶可選擇以最新金價“回購”提現(xiàn)。假設金價下跌，客戶可以選擇退回原款并獲取相應積分。廣州的林明在近段時間金價波動加大背景下，開始加倉。截至5月21日，他總共有價值16萬元的黃金投入在永坤商城的線上產品中，但截至目前，他的黃金產品均無法正常兌付。

企查查信息顯示，永坤黃金珠寶公司成立于2014年3月，法定代表人為汪國海。成立十余年間，永坤黃金吸引了大量投資者。在投資人維權群中，浙江、四川、安徽等多省市投資者被套金額高達數(shù)百、上千萬元。據(jù)部分維權群不完全統(tǒng)計，累計未兌付金額或超3億元。目前各地維權者正陸續(xù)向當?shù)毓矙C關報案。

據(jù)調查，永坤黃金線下拓客主要依賴業(yè)務員推廣及加盟商的分銷體系。多位投資者表示，他們的黃金托管業(yè)務都是通過該公司業(yè)務員辦理。此外，永坤黃金還采用分銷模式，搭建了規(guī)模龐大的加盟商網(wǎng)絡?？蛻粢话阆仍诩用松烫幚U納資金申購金條，永坤黃金再將黃金寄到加盟商店里?？蛻綦S后用金條跟浙江永坤簽租賃合同、填寫保單信息。永坤黃金審核后，在一個星期內給客戶發(fā)送保單。到期后，客戶由加盟商協(xié)助完成提現(xiàn)或續(xù)費等操作流程。

記者調查采訪發(fā)現(xiàn)，永坤黃金的托管或預定模式背后存在諸多風險。首先，永坤黃金是珠寶首飾零售商，并沒有經營黃金資產管理業(yè)務的資質。其次，永坤黃金的黃金托管情況、資金流向存在諸多疑點。永坤黃金對投資者宣稱，托管的黃金被放置在銀行金庫內，并購買了保險。然而，多方聯(lián)系后，這一說法的真實性有待證實。律師提示稱，如用戶資金未用于實際黃金交易，而是通過新用戶本金支付舊用戶本息，則可能形成資金池。此外，變相承諾剛性兌付，違背金融產品風險自擔原則，涉嫌違規(guī)承諾保本保收益。