今日滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后指數(shù)震蕩上行，題材板塊紛紛反彈，推動(dòng)指數(shù)持續(xù)攀升。隨著成交量的增加，指數(shù)突破了多條短期均線的壓制。午后，指數(shù)高位震蕩并在尾盤(pán)保持強(qiáng)勢(shì)，全天高開(kāi)高走，結(jié)束了連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。

在近期市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)的情況下，今日市場(chǎng)的放量反彈顯得有些突然。這可能與海外美國(guó)聯(lián)邦法院叫停特朗普“解放日貿(mào)易政策”有關(guān)。根據(jù)報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦法院阻止了特朗普在4月2日宣布的關(guān)稅政策生效，并裁定其越權(quán)。特朗普政府隨后提交了上訴通知。

從消息面來(lái)看，除汽車(chē)鋼鋁特定產(chǎn)品外，包括芬太尼關(guān)稅等其他商品均被取消。這一消息提升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，刺激了此前受關(guān)稅影響的消費(fèi)電子等板塊走強(qiáng)。受此影響，亞太市場(chǎng)多數(shù)走強(qiáng)，日韓股市開(kāi)盤(pán)上行，A股市場(chǎng)也迎來(lái)強(qiáng)勁反彈。

然而，在市場(chǎng)反彈的背后，我們需要思考的是：此次由海外消息提振的反彈是否意味著A股調(diào)整趨勢(shì)的終結(jié)？

海外因素存在不確定性，反彈持續(xù)性有待觀察。特朗普政府已提交上訴通知，案件最終將由美國(guó)最高法院裁決。鑒于特朗普對(duì)高院的影響力，其勝訴的可能性不容忽視，這意味著特朗普繼續(xù)實(shí)施關(guān)稅威脅的概率仍然較大，市場(chǎng)仍面臨諸多不確定性。

美聯(lián)儲(chǔ)降息遲緩也不利于A股外資的回流。美聯(lián)儲(chǔ)公布的5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，通脹與失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，謹(jǐn)慎的貨幣政策成為必然選擇。FOMC連續(xù)三次維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月會(huì)議前降息可能性微乎其微。美聯(lián)儲(chǔ)降息的推遲不利于全球流動(dòng)性的釋放，將對(duì)A股海外資金的回流產(chǎn)生負(fù)面影響。

國(guó)內(nèi)基本面整體修復(fù)但力度不強(qiáng)，市場(chǎng)整體低迷，還有反復(fù)及震蕩回落的可能。中證2000指數(shù)近期成交占比突破3月高點(diǎn)，微盤(pán)股交易擁擠度達(dá)到極致，資金出逃需求強(qiáng)烈。主力資金加速高低切換，市場(chǎng)情緒走低。

盡管今日市場(chǎng)迎來(lái)全線反彈，但綜合內(nèi)外因素來(lái)看，近期調(diào)整趨勢(shì)尚未明確結(jié)束。海外方面，關(guān)稅政策的不確定性和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向仍將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響；國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)修復(fù)不濟(jì)和市場(chǎng)整體低迷可能制約市場(chǎng)的上行空間。因此，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，控制好倉(cāng)位，避免盲目追高。

投資策略上，整體控制倉(cāng)位，耐心等待指數(shù)階段調(diào)整結(jié)束的信號(hào)。同時(shí)，可關(guān)注震蕩中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，如受益于關(guān)稅取消預(yù)期的消費(fèi)電子等板塊，以及國(guó)內(nèi)政策支持的領(lǐng)域，如新能源、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)。此外，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、股息率較高的藍(lán)籌股也值得關(guān)注，這類(lèi)股票在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)具有較好的防御性。