危險，最后一刻連“莊家”都不出手了！(3)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-05-29 10:02:51 鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

風(fēng)險在哪？

債券收益率飆升，會增加日本政府、企業(yè)和消費(fèi)者的借貸成本。這也使日本央行陷入困境，因?yàn)樵诒３值徒栀J成本的呼聲與加息以控制通脹的需求之間，央行需要取得平衡。

對于日本的壽險公司來說，更高的債券收益率可能意味著巨額賬面損失。日本四大壽險公司報告稱，上一財年國內(nèi)債券持倉浮虧共計達(dá)到約600億美元，凸顯出利率上升帶來的風(fēng)險。

日本長債利率飆升直接影響美日利差，年初以來日元已升值近10%。目前做多日元已經(jīng)成為全球的一致預(yù)期，投資者警惕2024年8月的“套息交易平倉”卷土重來，彼時日元走強(qiáng)，引發(fā)全球股市出現(xiàn)大規(guī)模拋售。

《領(lǐng)先-滯后報告》作者、Tidal Financial Group投資組合經(jīng)理邁克爾·蓋耶德警告：“日本就像一顆定時炸彈。如果人們對金融市場傳統(tǒng)上安全資產(chǎn)之一的信心崩盤，那么對全球市場的信心也可能隨之崩盤。”

日本央行能扭轉(zhuǎn)局面嗎？

在上周日本央行與債券市場參與者舉行的意見征詢會議上，主要壽險公司和養(yǎng)老基金呼吁央行采取行動。市場猜測日本財務(wù)省可能會考慮減少長期債券的發(fā)行，以平衡供需。

一個不同尋常的行動是，日本財務(wù)省向參與者發(fā)出了一份調(diào)查問卷，考慮削減長債的發(fā)行規(guī)模，以穩(wěn)定需求匱乏的長債市場。

光有財務(wù)省的安撫還不夠，投資者最關(guān)心的仍然是日本央行的態(tài)度：在高通脹和財政惡化的權(quán)衡中，先救哪一邊。3月日本央行行長植田和男曾表示“在長端利率快速上行的背景下，日本央行會考慮機(jī)動性地臨時增加購債”。

5月28日的拍賣結(jié)果已經(jīng)出爐，市場接下來聚焦6月3日、6月5日的10年、30年的國債拍賣。

當(dāng)擴(kuò)張的債務(wù)驅(qū)動模式，遇到了高通脹的環(huán)境與貿(mào)易戰(zhàn)，日本這個高杠桿國家的痛苦還將持續(xù)。

(責(zé)任編輯：zx0002)

關(guān)閉

今日熱點(diǎn)