盡管國(guó)際金價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩日回落，但國(guó)內(nèi)多個(gè)知名金店的克價(jià)仍穩(wěn)居“千元俱樂(lè)部”。包括周大福、周生生、老鳳祥、老廟黃金、六福等在內(nèi)的主流品牌，報(bào)價(jià)依舊在每克1000元以上，引發(fā)不少消費(fèi)者和投資者困惑：“國(guó)際金價(jià)都在跌了，為啥金店還這么貴？”

尤其是周大福，其標(biāo)價(jià)高達(dá)1012元/克，而被譽(yù)為“黃金價(jià)格風(fēng)向標(biāo)”的深圳水貝市場(chǎng)報(bào)價(jià)則在783元/克左右，兩者之間相差超過(guò)200元/克。這不僅讓普通消費(fèi)者望而卻步，也令部分投資者陷入觀望。

為什么金店的黃金這么貴？

1.品牌溢價(jià)不可忽視

像周大福、老鳳祥這樣的老牌珠寶企業(yè)，在市場(chǎng)上擁有較高的品牌知名度和消費(fèi)者信任度。很多顧客愿意為這份“品牌保障”買單，品牌所帶來(lái)的附加值，最終自然反映在了金價(jià)上。這部分溢價(jià)，不屬于黃金本身的價(jià)值，而是“品牌價(jià)值”的轉(zhuǎn)化。

2.加工工藝與門店成本疊加

在金店購(gòu)買的黃金，多為首飾類產(chǎn)品。從金條、金坯到成品，需要經(jīng)過(guò)打磨、雕刻、電鍍、鑲嵌等幾十道加工程序，這些背后是龐大的人工成本與復(fù)雜的制造流程。此外，線下門店的租金、人力開(kāi)銷、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用同樣不菲，這些都直接推高了零售終端的克價(jià)。

3.成本結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)定位差異

相比之下，深圳水貝黃金更多以裸金、投資金條為主，交易鏈條更短、批發(fā)屬性更強(qiáng)，價(jià)格自然更貼近金價(jià)本身。金店則屬于零售終端，更多面向普通消費(fèi)者和禮品市場(chǎng)，溢價(jià)區(qū)間也就相對(duì)較高。

當(dāng)前黃金還適合投資嗎？

從趨勢(shì)來(lái)看：短期波動(dòng)加劇，價(jià)格仍處高位。

目前，國(guó)際金價(jià)依然維持在3300美元/盎司上方，而國(guó)內(nèi)金價(jià)也穩(wěn)定在760元/克以上，較年初已有明顯漲幅?；仡欉^(guò)去一個(gè)月，黃金價(jià)格高位震蕩：從4月22日一度突破3500美元高點(diǎn)后，5月基本處于3120-3400美元的區(qū)間波動(dòng)。

如果你是短線投資者：不建議現(xiàn)在追高。

金價(jià)雖仍有支撐因素，但漲勢(shì)已明顯趨緩，技術(shù)面上也存在一定的回調(diào)壓力。短期內(nèi)再度大幅上漲的空間相對(duì)有限，追高風(fēng)險(xiǎn)較大。

影響金價(jià)的幾大關(guān)鍵因素如下：

國(guó)際貿(mào)易談判臨近結(jié)果

美國(guó)與包括日本在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易協(xié)商接近尾聲，一旦達(dá)成協(xié)議，將減弱市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，進(jìn)而壓制黃金價(jià)格。

6月美債問(wèn)題或成變量

美國(guó)政府的債務(wù)問(wèn)題將于6月迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。若出現(xiàn)違約跡象，可能引發(fā)全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，屆時(shí)黃金避險(xiǎn)需求將迅速升溫。

地緣政治緊張局勢(shì)未解

當(dāng)前中東局勢(shì)持續(xù)不穩(wěn)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)尚未平息，這些因素都對(duì)黃金形成支撐。但這類影響多偏中長(zhǎng)期，短期價(jià)格波動(dòng)仍由宏觀政策及市場(chǎng)預(yù)期主導(dǎo)。

投資建議：

長(zhǎng)期配置者：若你計(jì)劃長(zhǎng)期持有，以對(duì)抗通脹或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)保值，目前可適當(dāng)分批布局，但無(wú)需一次性重倉(cāng)，保持靈活性更為穩(wěn)妥。

短期投機(jī)者：當(dāng)前金價(jià)處于相對(duì)高位，若無(wú)特殊風(fēng)險(xiǎn)事件刺激，短期回調(diào)壓力較大，建議暫緩介入。

普通消費(fèi)者：若是為結(jié)婚、饋贈(zèng)等剛需購(gòu)買黃金飾品，建議貨比三家，避開(kāi)品牌溢價(jià)高峰期，盡量選擇裸金或克重計(jì)價(jià)款式，性價(jià)比更高。

黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，在全球局勢(shì)動(dòng)蕩之時(shí)仍具吸引力。但價(jià)格走勢(shì)不僅僅取決于“金本身”，更受政策、市場(chǎng)情緒、資金流向等多重因素影響。盲目跟風(fēng)不可取，理性判斷才是王道。

眼下國(guó)際金價(jià)雖有回調(diào)跡象，但國(guó)內(nèi)金店價(jià)格依舊“雷打不動(dòng)”，說(shuō)明消費(fèi)者除了買“金”，還在為品牌、工藝甚至情緒買單。在這樣的背景下，想通過(guò)金店購(gòu)買黃金“炒短線”，或許并不是最明智的選擇。