今年以來(lái)，黃金頻繁登上熱搜，主要表現(xiàn)為大漲與大跌。尤其進(jìn)入5月后，這種趨勢(shì)更為明顯，金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，但隨后又開(kāi)啟了劇烈波動(dòng)的過(guò)山車(chē)模式。過(guò)去兩周內(nèi)，國(guó)際金價(jià)逐漸跌破每盎司3500美元、3400美元和3300美元關(guān)口。許多投資者在金價(jià)高漲時(shí)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但近期的震蕩讓他們感嘆“虧麻了”。

最近幾天，黃金再次強(qiáng)勢(shì)反彈。5月21日，國(guó)際金價(jià)再度飆漲突破3350美元/盎司，為5月9日以來(lái)首次。之后幾日，金價(jià)在3300美元關(guān)口附近反復(fù)爭(zhēng)奪。5月27日，最新國(guó)際金價(jià)暫報(bào)3349.58美元/盎司。

李成從去年3月開(kāi)始投資黃金，見(jiàn)證了黃金市場(chǎng)一步步走向大熱的過(guò)程。他曾有過(guò)幾次成功的交易，但在4月份金價(jià)連創(chuàng)新高的情況下，他以840元/克的價(jià)格購(gòu)入了100克積存金產(chǎn)品。然而，高點(diǎn)加倉(cāng)黃金成為他今年最后悔的決定之一。4月22日，國(guó)際金價(jià)突破3500美元/盎司關(guān)口后，金價(jià)開(kāi)始震蕩下跌。5月7日，金價(jià)開(kāi)啟下跌通道，5月12日和14日接連跳水，兩日跌幅均超2%。這意味著，國(guó)際金價(jià)的回撤幅度一度超過(guò)了11%。不到一個(gè)月，滬金期貨跌幅近100元?；仡櫧鼉赡甑慕饍r(jià)走勢(shì)，金價(jià)的回調(diào)幅度通常穩(wěn)定在5%～10%的區(qū)間。目前，金價(jià)從前期高點(diǎn)回撤的幅度已經(jīng)超過(guò)這一歷史回調(diào)區(qū)間的上限。當(dāng)積存金金價(jià)每克從840元跌到750元，李成一下子虧掉了一個(gè)月的工資，感到非常沮喪。雖然近日金價(jià)有所反彈，但國(guó)際金價(jià)還在3300美元關(guān)口附近反復(fù)，李成想要回本仍需等待。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，近期黃金出現(xiàn)巨大震蕩行情，主要源于影響黃金價(jià)格的利多與利空因素之間的結(jié)構(gòu)性矛盾，以及市場(chǎng)情緒的放大作用?；ㄆ煸谘袌?bào)中指出，此輪金價(jià)從最高點(diǎn)下調(diào)的核心原因在于全球關(guān)稅談判取得突破性進(jìn)展。招商期貨金融衍生品主管徐世偉進(jìn)一步分析，金價(jià)站上高位后，震蕩較大屬于正?，F(xiàn)象，直接原因在于大資金涌入造成了更大波動(dòng)性。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，一季度全球黃金投資需求量為551.9噸，同比大增170%。進(jìn)入4月黃金投資勢(shì)頭更甚，短期內(nèi)黃金的超買(mǎi)狀態(tài)也引發(fā)了金價(jià)的技術(shù)性調(diào)整。CFTC數(shù)據(jù)顯示，4月黃金非商業(yè)凈多頭頭寸達(dá)到了歷史峰值38.2萬(wàn)手，較五年均值高出47%。當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)高度復(fù)雜且動(dòng)蕩，這些“黑天鵝”事件都是難以預(yù)測(cè)的不可控變量。