花旗重申看好金價短期樂觀長期謹慎

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2025-05-27 10:30:17 第一財經(jīng)

今年以來，全球貿易形勢變化推動了黃金價格上漲。中美日內瓦商貿談判后，國際金價一度從歷史高位回撤近6%，但美國總統(tǒng)特朗普在關稅問題上的反復以及美國多邊貿易談判缺乏實質性進展導致市場焦慮情緒再度上升。花旗在其最新報告中將三個月金價目標位再次調至3500美元，不過長期前景面臨不利因素挑戰(zhàn)。不少機構認為美國財政危機、美元弱勢和實物需求旺盛是短中期的利多因素。

花旗在上周日發(fā)布的一份研究報告中預測未來三個月內黃金交易目標為3500美元，高于此前設定的3300美元。這一修正源于特朗普再次發(fā)出威脅，要從6月1日起對歐盟征收50%的關稅，隨后他改變了想法，同意將關稅談判期限延長至7月9日，并表示與歐盟的談話“非常愉快”。

盡管上調了目標價，花旗分析師對黃金長期前景持謹慎態(tài)度。他們列舉了兩個可能的不利因素：隨著美國中期選舉臨近和美聯(lián)儲降息，經(jīng)濟增長和相關股票風險可能會解除；個人和家庭目前持有的黃金水平接近五十年來最高點。自2023年以來，花旗一直對黃金持樂觀態(tài)度，首次將金價目標上調至每盎司3500美元是在2025年4月。由于對美聯(lián)儲獨立性的擔憂加劇，這一目標曾被短暫超越。隨著貿易緊張局勢緩解，短期預測一度下調，標志著一個盤整階段的開始。

展望未來，花旗預計金價將在當前水平附近震蕩整理，2025年下半年區(qū)間交易潛力很大，在3100美元至3500美元之間。該行將這一時期視為戰(zhàn)術定位而非定向押注的機會?；ㄆ爝€指出，黃金的潛在需求仍然強勁，因為目前全球GDP的約0.5%用于黃金，這是近半世紀以來的最高比例。高水平的不確定性推動了投資流入黃金，印度或中國等主要市場的彈性繼續(xù)支持金飾需求。

由于地緣政治和美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策的不確定性，金價今年累計上漲超過20%。券商麥格理表示，美國預算前景惡化表明通脹可能會上升，這將有利于黃金作為對沖工具。日益增長的避險吸引力可能會使金價在第三季度飆升至歷史新高。

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