美債會爆發(fā)危機嗎市場擔憂加劇

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-05-24 16:07:24 老丁是個生意人

這個世界顯得非常割裂。中國的低利率產(chǎn)品受到熱捧，而美國的高利率國債卻無人問津。

昨晚美股突然下跌，原因是美國20年期國債拍賣失敗，幾乎沒有買家，導致美債價格暴跌，收益率飆升至超過5.1%。與此同時，中國多家銀行紛紛下調(diào)存款利率。以建設銀行為例，活期利率降至0.05%，定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期分別降至0.65%、0.85%、0.95%和1.05%，三年期和五年期則降至1.25%和1.3%。這說明在中國，即使是1.5%的利率也能吸引大量資金。

這種現(xiàn)象背后的原因是中國放棄了蒙代爾三角中的資本自由流動，選擇了匯率穩(wěn)定和貨幣政策自主。因此，中美兩國的貨幣政策背道而馳：中國實行超低利率，美國則維持超高利率。

中國為了刺激經(jīng)濟，采取了寬松的貨幣政策和財政政策。降低銀行利率旨在鼓勵消費和減輕貸款壓力。而在美國，由于債務規(guī)模龐大且美聯(lián)儲利率高企，每年用于支付國債利息的支出約為1.13萬億美元，占總財政收入的約23%。特朗普政府曾通過加征關(guān)稅來彌補債務缺口，并一直施壓美聯(lián)儲降息以減輕債務負擔。

理論上，美聯(lián)儲可以通過借新還舊來償還債務，但前提是債務擴張速度要與GDP和財政收入相匹配。如果無節(jié)制地印鈔，美元信用將面臨崩塌風險。穆迪下調(diào)美國信用評級也反映了市場對美國償債能力的擔憂。當市場開始質(zhì)疑美債信用時，不僅美債價格下跌，美股和美元也會受到影響，出現(xiàn)股債匯三殺的局面。

如果全球?qū)γ涝Y產(chǎn)失去信心，引發(fā)“美債拋售潮”，美國可能在短時間內(nèi)出現(xiàn)流動性危機，國會也無法再提高債務上限，形成負向循環(huán)。2008年的次貸危機就是從美國擴散到全球的例子，因為美元是世界儲備貨幣，美國金融資產(chǎn)在全球金融機構(gòu)中廣泛持有，一旦出現(xiàn)問題，會迅速波及全球。

解決美債問題的方法包括提高稅收、控制支出、加快經(jīng)濟增長、降低利率和保持適度通脹。此外，還可以通過工業(yè)革命提升生產(chǎn)力，稀釋債務。極端情況下，全球去美元化進程加劇，資源類國家不再僅使用美元結(jié)算，迫使美國進行徹底的財政重組甚至技術(shù)性違約。

美國龐大的債務問題如同一把懸在全世界頭上的達摩克利斯之劍，雖然概率不高，但始終存在。了解歷史和制度運作有助于理解當前局勢，而不是簡單歸咎于陰謀論。即使強大如美國，也不能完全掌控整個世界，肥尾效應告訴我們，極端事件發(fā)生的概率遠高于傳統(tǒng)預測。

(責任編輯：zx0001)

關(guān)閉

美債會爆發(fā)危機嗎 市場擔憂加劇

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

美債會爆發(fā)危機嗎市場擔憂加劇