A股午后突然下跌發(fā)生了什么市場結(jié)構(gòu)別扭引發(fā)調(diào)整

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2025-05-23 17:52:38 券商中國

A股市場迎來一波下跌。今日午后，市場突然大調(diào)整，早上向好的指數(shù)在下午兩點之后直接跳水，A50跌勢較大，恒生科技指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，此前一度漲超1%，恒指漲幅收窄至0.21%。人民幣匯率并無明顯異動。

從結(jié)構(gòu)上看，近期市場的一個顯著特征是微盤股漲幅較大但已接近頂部，紅利股也處于高位，缺乏新的投資題材，市場左右為難。同時，指數(shù)期貨與現(xiàn)貨的表現(xiàn)顯示貼水較大，指數(shù)處于易跌難漲的狀態(tài)。

A股午后突然下跌，三大指數(shù)全線由漲轉(zhuǎn)跌，恒生科技指數(shù)轉(zhuǎn)跌，恒生指數(shù)漲幅收窄至0.2%。富時中國A50指數(shù)期貨和MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨分別跌0.8%和0.6%。大盤藍籌股成為下跌主力，長江電力帶頭下跌，盤中跌幅擴大至2%，中國平安、中信證券、貴州茅臺等多只權(quán)重股短線跳水，中國石油、農(nóng)業(yè)銀行、中國人壽等股票貢獻了較大的下跌點數(shù)，上證指數(shù)跌幅隨之?dāng)U大。

近期強勢的港口股也集體下挫，南京港跌停，連云港逼近跌停，珠海港、北島港、廈門港務(wù)、鹽田港等跟跌，顯示投機資金大面積退潮。市場風(fēng)險偏好快速轉(zhuǎn)弱，避險情緒抬升。黃金股逆勢走強，西部黃金跳漲4%，湖南黃金、赤峰黃金、曉程科技集體逆流而上。國債期貨短線拉升多數(shù)翻紅。

午后護盤資金明顯進場，截至下午兩點二十分，四只滬深300ETF午后量能顯著放大，華泰柏瑞滬深300ETF成交額近30億元，已超越上日全天成交；易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF成交額均超越上日全天。

分析人士認(rèn)為，此次下跌背后的原因包括：北證50大跌可能是由于微盤股過于擁擠導(dǎo)致，中證2000的成交占比超過了3月的高點，微盤指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出新高，顯著超買信號顯現(xiàn)；紅利指數(shù)近期漲幅較大，但長江電力卻帶頭下跌并明顯放量，顯示有資金從紅利股出逃；股指期貨與現(xiàn)貨之間的貼水已經(jīng)非常高，可能有一些現(xiàn)貨多頭資金在做套保，也不排除一些空頭在套利。整體而言，這個格局不打破，市場的多頭難以有效發(fā)力。

外圍市場也是一個不穩(wěn)定因素，納指期貨和標(biāo)普500股指期貨午后跌幅擴大。全球投資者開始質(zhì)疑美債信用，導(dǎo)致美債利率快速上行，日本也面臨類似問題。目前整個市場需要結(jié)構(gòu)重構(gòu)，一些極端的格局需要改觀，更需要增量資金進場。近期整個市場的成交量基本穩(wěn)定在1.2萬億元左右，比之前上漲時低了不少。在經(jīng)歷調(diào)整后，市場可能依然會圍繞人工智能、機器人等高科技產(chǎn)業(yè)做動作。

(責(zé)任編輯：0764)

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