進(jìn)入2025年以來，豬價(jià)可謂“跌跌不休”，養(yǎng)殖戶慘淡經(jīng)營的同時(shí)，各大上市豬企卻一直喜報(bào)不斷，生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，生豬價(jià)格暴跌14%，飼料成本飆升11.6%，生豬養(yǎng)殖在盈虧平衡點(diǎn)附近波動(dòng)。5月18日，全國外三元生豬均價(jià)再創(chuàng)新低，東北、華北已跌至13.6到14.0元/公斤（6.8到7.0元/斤），市場陷入“成本線保衛(wèi)戰(zhàn)”。

另一方面，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）三大上市豬企發(fā)布的2025年一季報(bào)顯示，行業(yè)三強(qiáng)均實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。其中，牧原股份一季度歸母凈利潤44.91億元，同比增長288.79%。當(dāng)下，在豬周期壓力下，降本增效已成為目前生豬行業(yè)發(fā)展的主旋律。

生豬市場拉響三重警報(bào)，有養(yǎng)殖戶被迫“降重拋售”

今年的豬價(jià)行情，用“刺骨寒冬”來形容毫不為過。

截至2025年5月上旬，除4月初北方豬價(jià)短暫反彈外，全國生豬價(jià)格已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月處于成本線以下，平均出欄價(jià)格僅為每公斤14.2元，與2023年同期相比下跌27.8%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度全國養(yǎng)殖戶平均虧損達(dá)到每頭豬350元左右，許多中小養(yǎng)殖場已陷入嚴(yán)重困境。這輪豬周期被業(yè)內(nèi)稱為“史上最長熊市”，從2023年年初開始至今已持續(xù)超過兩年，遠(yuǎn)超行業(yè)正常3年左右的周期規(guī)律。

“400斤的中大豬，現(xiàn)在行情一般在7.5到7.7元一斤?！睒I(yè)內(nèi)人士直言，現(xiàn)在的市場，是養(yǎng)豬戶和收豬屠宰場在暗中較勁。養(yǎng)殖戶想要挺住不賣，屠宰場趁機(jī)壓價(jià)收貨，價(jià)格戰(zhàn)打得火熱。目前大家都盯著產(chǎn)能出清的節(jié)點(diǎn)，誰也不想當(dāng)最后接盤的人。

一位養(yǎng)殖專家直言，當(dāng)前生豬市場已拉響三重警報(bào)，首先是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，養(yǎng)殖戶恐慌性拋售激增，200斤以上的大豬存欄量同比暴漲23%，市場“豬滿為患”；其次，價(jià)格倒掛加劇，標(biāo)豬（標(biāo)準(zhǔn)體重豬）和肥豬的價(jià)差擴(kuò)大至1.8元/公斤，肥豬跌破15元/公斤大關(guān)，部分低價(jià)區(qū)甚至出現(xiàn)13.8元/公斤的“白菜價(jià)”；最后，消費(fèi)持續(xù)疲軟，高溫天氣疊加肉類淡季，豬肉需求不增反降，屠企趁機(jī)壓價(jià)，行情雪上加霜。

如該人士所言，截至2025年一季度，全國能繁母豬存欄量仍達(dá)4290萬頭，雖較峰值調(diào)減274萬頭，但供給壓力持續(xù)釋放。此外，五一后需求淡季加劇，屠宰企業(yè)凍品庫存高企，鮮銷率不足70%，壓價(jià)采購已成常態(tài)。

一位從業(yè)20年的廣東養(yǎng)豬大戶李志強(qiáng)在社交媒體上發(fā)出感慨：“我養(yǎng)豬這么多年，從沒見過這么難的日子，豬價(jià)低、成本高、環(huán)保壓力大、消費(fèi)疲軟，感覺豬是得罪誰了？”這一發(fā)問引發(fā)無數(shù)養(yǎng)殖戶的共鳴，短短三天內(nèi)獲得超過5萬條評論。

追溯這場危機(jī)的源頭，需要深入剖析國內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性問題。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年非洲豬瘟疫情后，全國生豬產(chǎn)能快速恢復(fù)，到2023年底，全國生豬存欄量達(dá)到4.5億頭，較2022年增長9.7%，已超過疫情前的水平。產(chǎn)能過剩成為壓垮豬價(jià)的第一重因素。

更加棘手的是，養(yǎng)殖成本不降反升。中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年全國玉米價(jià)格平均每噸2780元，較2023年上漲8.2%；豆粕均價(jià)每噸3450元，同比上漲5.7%。飼料成本上漲直接導(dǎo)致養(yǎng)殖成本增加。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)，2025年一季度全國生豬養(yǎng)殖平均成本為每公斤17.6元，較2023年同期增加1.8元，增幅達(dá)11.4%。

環(huán)保壓力也成為養(yǎng)豬戶的沉重負(fù)擔(dān)。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部去年發(fā)布的《規(guī)?；笄蒺B(yǎng)殖場污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，要求到2025年底，所有規(guī)?；B(yǎng)殖場必須配套建設(shè)糞污處理設(shè)施，糞污綜合利用率達(dá)到80%以上。業(yè)內(nèi)直言，這些新標(biāo)準(zhǔn)直接增加了養(yǎng)殖戶3%到5%的綜合成本。

更扎心的是，許多養(yǎng)殖戶因前期壓欄賭“端午行情”，導(dǎo)致大豬扎堆，被迫賤賣。為了止損，有人甚至“降重拋售”，把沒長夠分量的豬提前賣掉，結(jié)果市場更亂、價(jià)格崩得更快。這對于成本控制能力較弱的中小養(yǎng)殖戶而言，可能面臨巨大生存壓力。

自救層面，合作社模式逐漸成為中小養(yǎng)殖戶的“救命稻草”。業(yè)內(nèi)人士表示，通過統(tǒng)一采購飼料和銷售，合作社幫助養(yǎng)殖戶們降低了成本，增強(qiáng)了議價(jià)能力。數(shù)據(jù)顯示，2024年全國新增的養(yǎng)豬專業(yè)合作社達(dá)到1730家，覆蓋了約7.8萬戶養(yǎng)殖戶。此外，生態(tài)養(yǎng)豬模式也開始在一些地方興起。將養(yǎng)豬和種植結(jié)合，形成“豬—沼—果”的循環(huán)模式，不僅能滿足環(huán)保要求，還能為養(yǎng)殖戶帶來附加收益。數(shù)據(jù)顯示，采用這種模式的養(yǎng)殖場，其綜合效益提升達(dá)22.7%。

三大上市豬企降本增效各有妙招，出欄量大增進(jìn)一步壓縮利潤空間

豬價(jià)持續(xù)下跌不僅波及養(yǎng)殖戶，也讓大型養(yǎng)殖企業(yè)感受到了壓力。但憑借規(guī)模效應(yīng)和資金實(shí)力，后者抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯更強(qiáng)，上市三大豬企一季度業(yè)績?nèi)骘h紅。

營收方面，今年一季度三大豬企均實(shí)現(xiàn)同比增長。牧原股份一季度營業(yè)收入360.61億元，同比增長37.26%。溫氏股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入243.18億元，同比增長11.34%。新希望實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入244.17億元，同比增長2.13%。

從盈利情況看，三大豬企今年一季度均實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。牧原股份一季度歸母凈利潤44.91億元，上年同期虧損23.79億元，同比增長288.79%；扣非凈利潤為45.09億元，上年同期虧損23.87億元，同比增長288.92%。溫氏股份一季度歸母凈利潤為20.01億元，同比增長261.92%，上年同期虧損12.36億元；扣非凈利潤為19.14億元，同比增長281.92%，上年同期虧損10.52億元。新希望一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.45億元，同比增長122.99%，上年同期為-19.34億元；扣非凈利潤為4.35億元，同比增長122.47%，上年同期為-19.35億元。

談及盈利模式，溫氏股份財(cái)報(bào)中明確表示，雖然生豬業(yè)務(wù)虧損10.2億元，但公司通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、金融創(chuàng)新等多種手段，整體現(xiàn)金流仍保持穩(wěn)定。牧原股份則借助“全產(chǎn)業(yè)鏈”模式，2025年一季度生豬養(yǎng)殖平均成本比行業(yè)平均水平低15%左右，在行業(yè)低谷期繼續(xù)擴(kuò)大市場份額。新希望表示，本期歸屬于上市公司股東的凈利潤與同期比較增加237910.53萬元，增幅122.99%，主要是公司生豬銷售價(jià)格較去年同期上升同時(shí)養(yǎng)殖成本持續(xù)改善，豬產(chǎn)業(yè)同比減虧，以及飼料業(yè)務(wù)同比利潤增加所致。

面對豬周期壓力，降本增效是各大豬企的普遍“應(yīng)招”。以牧原股份為例，其在2024年財(cái)報(bào)交流會(huì)上提到四點(diǎn)“省錢”辦法：健康管理，持續(xù)加大對非瘟、藍(lán)耳病等疾病的防控力度，逐步實(shí)現(xiàn)各類疾病的凈化；種豬育種，構(gòu)建科學(xué)的育種體系，打造種豬選育平臺(tái)，改善豬肉品質(zhì)，提升每頭豬的盈利水平；營養(yǎng)配方，堅(jiān)持低豆日糧的推廣應(yīng)用，在合成生物領(lǐng)域不斷投入，支撐后續(xù)飼料成本的下降；智能化應(yīng)用，當(dāng)前公司各個(gè)場線間的成本離散度逐步下降，希望通過智能化設(shè)備的持續(xù)推廣應(yīng)用，提升標(biāo)準(zhǔn)化管理能力，縮小人員能力的差異，以帶動(dòng)整體成本的下降。

大型豬企尚可抵抗豬價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)，但普通養(yǎng)殖戶日子卻伴隨著生豬出欄數(shù)量日益增加而越發(fā)難過。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度數(shù)據(jù)，22家豬企出欄總量達(dá)5105萬頭，較2024年一季度增長超1000萬頭，16家豬企同比呈現(xiàn)增長態(tài)勢，其中最高漲幅超150%。此外，依據(jù)新牧網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年17家豬企計(jì)劃出欄量最高可達(dá)2.17億頭，相較于2024年最高新增3810萬頭，增長幅度頗為可觀。這一系列數(shù)據(jù)，充分彰顯了豬企在2025年的擴(kuò)張態(tài)勢，生豬出欄量呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長趨勢。

市場供應(yīng)大幅增加可能導(dǎo)致豬價(jià)波動(dòng)甚至進(jìn)一步下跌。如2024年，部分地區(qū)豬企出欄量顯著增加，致使豬價(jià)承壓明顯，若豬價(jià)下跌幅度過大，養(yǎng)殖戶利潤空間將被壓縮，甚至可能出現(xiàn)虧損。山東省畜牧總站監(jiān)測，上周全省自繁自養(yǎng)頭均利潤僅為15元/頭，外購仔豬略有虧損。

華源證券提醒，近期豬價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于市場預(yù)期，但二育群體進(jìn)場成本也隨之上升，壓制補(bǔ)欄情緒，短期豬價(jià)或維持震蕩；中長期看，全年總體供給偏多，豬價(jià)弱勢較為確定。面對行業(yè)新趨勢，養(yǎng)豬從業(yè)者需全面提升綜合競爭力，既要密切關(guān)注市場行情變化，合理規(guī)劃生產(chǎn)節(jié)奏、優(yōu)化經(jīng)營策略，也要強(qiáng)化生物安全管理，有效防控疫病風(fēng)險(xiǎn)，確保養(yǎng)殖效益穩(wěn)定。