本周首個交易日，A股繼續(xù)橫盤震蕩，板塊輪動明顯。環(huán)保、房產(chǎn)、軍工板塊成為市場熱點，而白酒、機器人板塊則表現(xiàn)不佳。

5月19日，A股市場延續(xù)橫盤震蕩態(tài)勢。滬指平盤收報3367.58點，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.33%報2032.76點?？苿?chuàng)50平盤，滬深300、上證50微跌，北證50收漲2.37%。近幾個交易日，日成交額有所下滑，今日降至1.12萬億元。板塊方面，綜合、環(huán)保、房地產(chǎn)板塊漲近2%，國防軍工、社會服務(wù)、美容護理等也有不錯表現(xiàn)。概念板塊中，重組蛋白概念漲幅超過4%，ST股概念漲幅超過2%。白酒、機器人執(zhí)行器、刀片電池、汽車一體化壓鑄概念領(lǐng)跌。

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文認(rèn)為，A股當(dāng)前的橫盤震蕩和板塊輪動既受海外不確定性影響，也與國內(nèi)市場的防御性特征和市場情緒有關(guān)。從宏觀經(jīng)濟和市場走勢來看，樂觀謹(jǐn)慎應(yīng)是當(dāng)下策略。海外方面，盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，但企業(yè)成本上升風(fēng)險、財政政策和貨幣政策的不確定性等因素可能引發(fā)市場波動。國內(nèi)方面，日內(nèi)瓦談判成果理性看待，機構(gòu)普遍下調(diào)財政刺激預(yù)期，市場處于業(yè)績真空期，缺乏估值彈性的內(nèi)生驅(qū)動。然而，政策層對資本市場的重視使市場存在“穩(wěn)中有進”“逐級抬升”的可能性。

方信財富基金經(jīng)理郝心明從技術(shù)面分析，目前指數(shù)反彈到去年“9.24”行情的成交密集區(qū)，由于高位巨量換手，3400點附近存在較大籌碼壓力。一季報基本面數(shù)據(jù)難以支持行情向上拓展，成交量未放大，量價背離已持續(xù)一個多月。從技術(shù)上看，市場已達(dá)一次平衡市的反彈目標(biāo)。因此，后市投資者應(yīng)對倉位有所控制，等待調(diào)整至低位再進行布局。

排排網(wǎng)財富研究員隋東表示，目前指數(shù)形態(tài)良好，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整震蕩有利于后市進一步走高。預(yù)計本周市場總體仍將以震蕩為主，個股和板塊會輪番表現(xiàn)。投資者切勿盲目追高，建議圍繞科技和紅利方向逢低布局。

華金證券策略鄧?yán)妶F隊認(rèn)為，二季度經(jīng)濟預(yù)期上調(diào)有望帶動風(fēng)險偏好修復(fù)。鑒于外部不確定性尚存，結(jié)構(gòu)上啞鈴策略有望階段性占優(yōu)，紅利和科技板塊或?qū)⑤唲邮截暙I超額收益。短期內(nèi)，科技仍是主線：一是政策、產(chǎn)業(yè)趨勢和流動性寬松等因素繼續(xù)支持科技板塊相對占優(yōu)；二是降低關(guān)稅短期有利于科技成長。

中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云指出，近日大金融板塊一度大漲，驗證了此前對于公募新規(guī)的觀點，即預(yù)計未來部分基金將在持倉配置上向滬深300行業(yè)配置回歸。新“國九條”強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管的政策已推行一年。通過篩選，保險Ⅱ、城商行Ⅱ、農(nóng)商行Ⅱ、國有大型銀行Ⅱ、航海裝備Ⅱ、證券Ⅱ等行業(yè)屬于有能力、有意愿且當(dāng)下分紅率較低的行業(yè)。在政策推動下，這些行業(yè)未來或?qū)⒊掷m(xù)提升分紅率，建議投資者關(guān)注。

申萬宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤表示，主動公募產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)是一次機遇，但持倉向業(yè)績比較基準(zhǔn)靠攏未必是普遍趨勢。短期來看，市場博弈公募持倉向業(yè)績比較基準(zhǔn)靠攏更偏向于資金博弈主題，投資者需嚴(yán)守性價比，把握好節(jié)奏?？萍枷鄬οM仍是性價比較高的方向，科技調(diào)整可視為中期布局機會，看好國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)鏈和具身智能的投資機會。醫(yī)藥生物（CXO、創(chuàng)新藥）是一季報稀缺的景氣方向，維持中期推薦。