強化基金業(yè)績比較基準約束推動行業(yè)重回報轉(zhuǎn)型

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2025-05-19 09:16:10 證券日報

強化基金業(yè)績比較基準約束推動行業(yè)重回報轉(zhuǎn)型。衡量基金業(yè)績需要一個公平規(guī)范且科學專業(yè)的標準，基金的“業(yè)績比較基準”正是這樣一把標尺。中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中明確提出強化業(yè)績比較基準的約束作用，并將其與基金公司評價、基金評價評獎以及基金經(jīng)理績效薪酬相關(guān)聯(lián)。

自《方案》發(fā)布以來，基金公司在變更業(yè)績比較基準和申報首批新模式浮動管理費率基金等方面積極行動。業(yè)內(nèi)人士認為，《方案》推動公募基金行業(yè)從重視規(guī)模向重視回報轉(zhuǎn)變，隨著相關(guān)細則落地，基金公司在設(shè)定業(yè)績比較基準等方面將獲得明確指引，行業(yè)生態(tài)有望進一步優(yōu)化。未來，增加發(fā)行浮動管理費率產(chǎn)品、提升投研能力以及專注長期價值挖掘或?qū)⒊蔀榛鸸痉€(wěn)健前行的關(guān)鍵所在。

公募基金業(yè)績比較基準是產(chǎn)品設(shè)計的核心要素，貫穿基金投資運作全周期?；鸸靖鶕?jù)基金類型、投資范圍、理念與策略等為基金設(shè)定業(yè)績比較基準?；鸾?jīng)理的投資行為將錨定這一基準線，投資者也可以據(jù)此選擇契合自身需求的產(chǎn)品，并通過對比基金實際表現(xiàn)和業(yè)績比較基準情況，了解基金的超額收益獲取能力。

楊德龍認為，《方案》強調(diào)以投資者為本，推動行業(yè)從重規(guī)模向重投資者回報轉(zhuǎn)型，針對當前出現(xiàn)的一些突出問題，《方案》給出了具體要求。對于基金公司來說，不僅要看重短期的規(guī)模增長，更要看重長期的投資者回報。因此，《方案》最關(guān)鍵的機制突破在于基金經(jīng)理薪酬、基金公司收入以及基金經(jīng)理考核等方面，更加強調(diào)業(yè)績考核。同時，《方案》對基金產(chǎn)品業(yè)績比較基準的設(shè)定等環(huán)節(jié)實施穿透式監(jiān)管。

一位資深基金研究人士表示，隨著《方案》配套的公募基金業(yè)績比較基準監(jiān)管指引落地，基金公司在產(chǎn)品投資策略制定與業(yè)績比較基準設(shè)定方面將獲得明確指引，不規(guī)范的投資行為將進一步受到約束，行業(yè)生態(tài)有望進一步優(yōu)化。

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